每周股票复盘：振华新材（688707）固态电池材料获进展

截至2026年6月5日收盘，振华新材（688707）报收于15.17元，较上周的14.46元上涨4.91%。本周，振华新材6月1日盘中最高价报17.35元。6月5日盘中最低价报14.33元。振华新材当前最新总市值77.18亿元，在电池板块市值排名67/97，在两市A股市值排名2405/5206。

本周关注点

• 来自机构调研要点：公司固态电池用正极材料部分已实现百吨级出货。
• 来自机构调研要点：公司钠电正极层状氧化物产品已实现出货及装车验证。
• 来自机构调研要点：千吨级固态电解质中试线计划2026年Q3建成投产。
• 来自机构调研要点：磷碳负极充电容量达900mAh/g，首效超80%。
• 来自机构调研要点：公司现有约5万吨三元产线可兼容钠电正极生产。

机构调研要点

公司在钠离子电池正极材料领域已掌握层状氧化物与聚阴离子两大主流技术路线的核心制备工艺。层状氧化物路线方面，已储备多代产品并实现出货及装车验证。第四代产品通过多元素协同制备高熵材料，实现材料结构重构，并通过表面包覆改善界面稳定性，容量及循环性能显著提升，可适配高、低电压液态电池和固态电池体系。专线产能约为5000吨/年，现有约5万吨中镍及中高镍三元产线可兼容生产钠电正极。聚阴离子路线产品主要用于UPS启停电池、储能等领域，也可与层状氧化物混合用于中低端电动汽车及重卡，目前中试线已基本建成。

公司在固态电池体系布局覆盖正极材料和固态电解质。固态电池用正极材料开发了中镍高电压、高镍、超高镍三元及富锂锰基等多条技术路线，部分材料已实现百吨级出货。通过固态电解质改性三元材料，电化学与安全性能明显改善，6系材料在不掺混其他材料情况下可通过针刺、热箱测试，已在数码及二轮车电池领域批量销售。固态电解质方面，自主研发的复合固体电解质具有纳米级粒径、良好空气稳定性、高离子电导率和优异分散性，满足内部包覆改性需求，并在隔膜涂覆、混合固液电池应用上取得进展，已获多家客户意向订单。千吨级中试生产线计划于2026年第三季度建成投产。

磷碳负极材料具备高容量、高压实、离子传输性能优及适中平台电位等优势，公司依托贵州磷矿资源将其作为重点方向推进。同步开展固相与液相两条合成路线研发并取得突破，充电容量已达900mAh/g，首次库仑效率提升至80%以上。

截至目前锂盐价格已从2025年6万元/吨低点反弹超200%，本轮上涨由供给刚性收缩、储能需求爆发和库存去化驱动，非单纯周期复苏；下半年价格波动仍将受供需关系、市场情绪与政策因素（如资源国出口管制）影响，不宜简单线性外推。

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