安利股份：9月20日接受机构调研，申万菱信基金、华安基金等多家机构参与

证券之星消息，2024年9月22日安利股份（300218）发布公告称公司于2024年9月20日接受机构调研，申万菱信基金路辛之、华安基金辛大伟、德邦证券潘云鹤参与。

具体内容如下：
问：2024 上半年公司各个业务板块营收情况？
答：公司构建了“2+4”业务布局，2024 年上半年，功能鞋材呈现“高基数、高增长”态势；汽车内饰、电子产品呈现“低基数、高增长”态势，体育装备稳定增长。沙发家居品类短期内遇到一定挑战，略有下降,但总体稳定。

问：公司上述几个品类的核心大客户分别有哪些？
答：公司在开发经营上坚持“四个一代”思想，即“经营一代、开发一代、储备一代、谋划一代”，努力构建客户梯度培育体系。
功能鞋材品类，公司基本实现安踏、李宁、特步、361 度、中乔、匹克等国内运动品牌全覆盖；国际运动品牌大客户有耐克、彪马、亚瑟士等。
沙发家居品类，公司在国内、美线市场覆盖了较多知名品牌，主要合作客户有敏华、顾家、爱室丽、乐至宝等，同时培育了一批 500 万-2000 万量级左右的品牌客户。
消费电子品类，公司有着良好的优势，与苹果合作稳定向好，积极拓展联系三星、谷歌、联想、vivo、OPPO、小米、荣耀、Beats 等品牌客户。
汽车内饰品类，公司产品在比亚迪、丰田、小鹏、长城、极越、极氪等汽车品牌的部分车型上实现应用。
体育装备品类，公司与耐克装备、迪卡侬装备等合作良好。
总体而言，公司客户与产品转型升级成效初显，口碑和影响力日渐提升。未来，基于品牌客户自身发展、公司占其内部份额扩大、应用场景拓展等多方面因素，公司在“2+4”品类有增量机会和空间，前景广阔。

问：2024 上半年公司功能鞋材销量增长原因？
答：功能鞋材是公司优势品类之一，公司已基本覆盖安踏、李宁、特步、361 度、中乔和匹克等国内主要运动品牌，积累了良好的客户资源与渠道关系，口碑、声誉良好，品牌效应初显；公司是彪马、亚瑟士重要供应商，合作态势良好；与耐克合作有序推进，符合计划预期，目前处于逐步放量阶段，开发项目增多，安利股份本部订单增加，未来动能强劲；2024 年上半年，公司成为阿迪达斯、安德玛装备部和供应商，培育新动能；正积极联系包括 NB、HOK、昂跑等在内的国际品牌客户，努力为其服务。同时，TPU 等高端运动鞋材的销售增加，以及增量大客户拓展成效初显、逐步放量，公司功能鞋材品类实现较快增长。

问：人造革合成革行业国内市场规模及公司市场占有率?
答：我国是人造革合成革生产大国及消费大国,据统计，人造革合成革市场规模约 800-900 亿元,其中，PU 合成革约占 40%左右。国内聚氨酯合成革行业是开放和竞争的行业，市场规模大，企业数量较多，行业分散、集中度低。
目前，在部分中高端细分领域，公司产品市场占有率已超过 20%，但总体的市场占有率仍有较大提升空间。公司是国家工信部认定的“全国制造业单项冠军示范企业”，行业地位突出。未来，公司将积极开拓市场，努力扩大销售，提高市场份额。

问：2024 上半年公司毛利率升的原因？
答：毛利率提升明显的主要原因在于销售端和开发端。公司积极转型升级，加大产品创新和市场开拓力度，一是客户结构优化，品牌大客户增多；二是产品结构优化，水性、无溶剂、TPU、收再生等高附加值、高技术含量产品占比提升。三是对部分品牌客户、中小客户，以及自主开发的生态功能性差异化产品的定价话语权日渐提高。这三方面共同促进了公司单价的提升。
从成本端来看，公司是全球行业内的龙头企业，具有稳定良好的供应渠道和议价能力，且今年原材料价格基本稳定，公司内部持续开展降本提效工作，整体成本控制成效较好。
综合来看，单价提升、成本稳定，毛利率提升明显。

问：公司各个品类毛利率水平如何？
答：公司产品应用领域广，下游客户需求多样，采取以销定产、订单驱动的经营模式，向客户提供的均为定制化产品，因此不同客户、不同产品的毛利率不同。
一般来说，公司电子产品、汽车内饰品类毛利率较高，另外，优势品类功能鞋材和沙发家居类的新产品等毛利率也较高。

问：目前公司聚氨酯树脂自己配套使用占比多少?
答：公司使用的聚氨酯树脂，主要是自主研发生产。公司控股子公司合肥安利聚氨酯新材料有限公司，具有年产聚氨酯树脂 7 万吨的生产能力，公司具有一体化研发生产优势，集成协同创新能力强。目前公司主要用于配套自用的聚氨酯树脂占比约 90%左右。

问：原材料价格波动对下游客户的传导期约多久？
答：一般来说，国际体育运动品牌，每半年洽谈一次价格；国内体育运动品牌和沙发家居企业，按季度洽谈一次价格；汽车品牌客户按项目或按年洽谈价格。 公司根据宏观环境变化、原材料价格水平、供需形势等，适时调整销售单价，使公司产品的售价基本与原材料价格的变动相适应，谋求多方互利共赢。

问：安利越南上半年情况及未来展望？
答：安利越南定位于中高端市场，主要立足于国际运动休闲、沙发家居等品牌客户。由于前期折旧、员工薪酬、产品和市场开发投入较大，且品牌客户对安利越南验厂认证周期等原因，尚未达到盈亏平衡点，经营有一定亏损。
安利越南加大市场开拓，积极加强与国际品牌合作与接洽，推进验厂审核工作，成为耐克、阿迪达斯和乐至宝合格供应商，通过耐克实验室认证，为未来发展带来更多机遇。
目前，安利越南 2条生产线已投产，产量提升至 30 余万米/月，亏损减少。公司期望安利越南 2024 年下半年止亏、停亏，2024 年较上年实现减亏。同时积极推进剩余 2 条线建设，计划于 2024 年年底调试，2025 年上半年投产。

问：公司目前行业地位？
答：公司是国家工信部认定的“全国制造业单项冠军示范企业”，连续八年蝉联中国轻工业塑料行业（人造革合成革）十强企业，行业地位突出，综合实力强。

安利股份（300218）主营业务：生态功能性聚氨酯合成革及复合材料的研发、生产、销售与服务。

安利股份2024年中报显示，公司主营收入11.26亿元，同比上升28.77%；归母净利润9240.78万元，同比上升9821.08%；扣非净利润8392.94万元，同比上升1069.82%；其中2024年第二季度，公司单季度主营收入5.85亿元，同比上升32.86%；单季度归母净利润5113.62万元，同比上升241.72%；单季度扣非净利润4611.09万元，同比上升414.74%；负债率35.35%，投资收益-91.34万元，财务费用383.7万元，毛利率25.93%。

该股最近90天内共有7家机构给出评级，买入评级7家；过去90天内机构目标均价为18.69。

以下是详细的盈利预测信息：

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