2022年 10月印度培育钻石出口同比快速增长。1）培育钻石出口金额为 1.79亿美元，同比增长 22.23%，环比增长 0.55%；2）培育钻石进口金额为 0.55亿美元，同比下降 46.53%，环比下降 50.21%。我们认为，虽然受到高基数影响，10月份印度培育钻石出口同比依然维持快速增长，后续随着销售旺季到来，进口数据环比增速也有望迎来改善。
2022年 10月印度天然钻石进出口同比下降。1）天然钻石出口金额为 18.91亿美元，同比下降 26.12%，环比下降 11.42%；2）天然钻石进口金额为 9.33亿美元，同比下降 32.19%，环比下降 40.07%。
2022年 10月出口渗透率趋势性提升。1）培育钻石出口渗透率为 8.63%，同比+1.68pct，环比 0.95pct；2）进口渗透率为 5.56%,同比+0.16pct，环比-1.06pct。我们认为，虽然培育钻石渗透率存在月度波动，仍维持提升趋势。
RAPI钻石（天然）价格指数：2022年 10月 0.3ct.指数-2.8%，环比-2.10pct，0.5ct.指数-3.6%，环比-6.40pct，1ct.指数-3.6%，环比+0.20pct，3ct.指数-1.5%，环比+0.40pct。
替代需求叠加新增需求，毛坯端市场空间广阔。培育钻石行业需求主要来自于两方面，一方面相对于天然钻石，培育钻石在供给弹性、道德、环保、性价比等方面具有明显竞争优势，未来有望替代天然钻石部分需求。
另一方面，培育钻石正在渗透高端时尚饰品市场，出现在各大时尚品牌的高端项链、耳饰、手链系列产品中。
另外，固有观点改变需要时间，参考培育钻石在美国的接受度快速提升的过程，我们认为虽然目前国内消费者对于培育钻石的接受度相对较低，但是随着认知度的不断提升，有望复制美国消费者认知变化，行业渗透率有较大的提升空间。
供求剪刀差不断拉大，上游毛坯端爆发性强。培育钻石产业链主要由上游毛坯钻石生产商、中游切割加工商、下游品牌商及鉴定机构四部分构成，其中上、下游为核心环节，利润率形成微笑曲线。目前，上游毛坯生产商毛利率较高，且各大品牌刚刚布局培育钻市场，补库存动力强劲，毛坯端的爆发性更强。另外，受制于新装机量和装机速度，以及相关人才的短缺，培育钻石产能难以短时间大规模扩充，我们认为培育钻石短期内供求剪刀差处于不断拉大的过程，毛坯端龙头厂商产品有望迎来量价齐升的“甜蜜期”。
建议关注：中兵红箭、四方达、力量钻石、国机精工、黄河旋风、沃尔德。
风险提示：宏观经济和市场需求波动风险、市场竞争加剧、培育钻石扩产不及预期。
首页
微信公众号
证券之星APP
