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中国有色金属行业:海外锂企三季报跟踪系列1~Allkem,碳酸锂产量下降,新项目推迟生产

来源:海通国际 2022-10-24 00:00:00
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公司2022年Q3营业收入2.98亿美元,营运毛利率为82%,净现金为4.47亿美元,较2022年6月30日增加2890万美元(不包括10月份收到的与MtCattlin9月份出货有关的应收现金5,210万美元)。

本季度锂辉石精矿的现金生产成本为每吨796美元(FOB),现金毛利率为80%。

从细分业务来看,(1)Olaroz项目2022Q3产量为3289吨LCE(环减5%,同增17%),销量为3271吨LCE(环增8%,同增42%),其中,40%为电池级产品。销售收入达1.5亿美元(环增6%,同增513%)。平均售价为43237美元/吨(FOB)(环增5%,同增363%)。得益于电池级销售比例的降低,现金成本为4563美元/吨(环增6%,同减42%),毛利率达89%。(2)MtCattlin项目2022Q3生产17,606吨锂精矿(氧化锂品位5.3%),回收率为25%。发货21,215吨锂精矿(氧化锂品位5.4%);季度平均售价5028美元/吨(CIF),现金成本796美元/吨(FOB),毛利率80%,贡献营收1.07亿美元。

公司预计23年的现金生产成本为900美元/吨,我们认为不断上升的成本反映了锂的开采难度在加剧,并且矿石品位逐渐下降。同时,高位锂价的背后显示出锂精矿的短缺,和对锂产品的需求增加。

风险扩产项目进度不及预期。





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