医药行业整体:我们选取了247家医药上市公司(不包含科创板),前三季度收入总额13519亿元,归母净利润1317亿元,分别占申万医药全成分结果比例是:87%、91%,主要剔除了在2019年提取巨额商誉减值损失的企业、在2019 年9月以后上市的公司。前三季度,2020年全行业(不包含科创板)收入增速6.3%,净利润增速29.8% ,扣非净利润增速29.8% 。分季度看,单三季度收入增速14.9%,净利润增速55%,扣非净利润增速50.6%。收入增速回归三年中枢,净利润增速再创新高。全行业(不包含科创板)前三季度实现业绩正增长的公司有155家,占比59%,多数公司实现收入正增长(59%,145/247)。
关注科创板:我们选取了34家科创板医药公司,前三季度收入总额185亿元,归母净利润32亿元,主要剔除了在2019年9月以后上市的公司。2020年前三季度收入增速54%,净利润增速3363%,扣非净利润增速434%。前三季度实现业绩正增长的公司有25家,占比75%,65%的公司实现收入正增长(22/34)。
A股(除科创板外)VS 科创板:高成长享受高估值,以前三季度口径,收入整体增速:A股(除科创板外)VS科创板-6.3%:54%;归母净利润整体增速:A股(除科创板外) VS科创板-29.8%:3363%。