我们预计8月份投资继续改善,其中地产投资和基建投资或继续改善,但制造业投资或继续疲弱。开学季叠加汽车低基数,我们预计8月份社消同比增速在1%左右。虽然海外疫情仍然较为严重,但是应对措施变化使得疫情对于经济活动的影响逐渐减轻,我们预计8月出口同比8.3%(前值7.2%),进口同比-0.5%(前值-1.4%)。8月工业生产受益于低基数,或略有改善,但总体趋稳。8月CPI回落,PPI降幅继续收窄。