本周观点：上周，A 股三大指数触底反弹，上证综指上涨3.54%，创业板指大涨6.38%。资金方面，两市成交金额跌破万亿后逐步回升至1.1万亿，上上周北上资金净流出247.5亿元，上周小幅净流出42.57亿元，两融余额较此前继续上升241亿元。行业方面，申万行业普遍上涨，休闲服务板块大幅领跑，电子、医药、电气设备、建筑材料等板块涨幅靠前，国防军工板块出现回调，银行、房地产、综合等板块涨幅靠后。
在短期基本面并未发生较大变化的背景下，A 股牛市行情有望延续，短期风险只是扰动。上周五，中央召开政治局会议，会议释放出货币政策边际收紧信号，更注重精准施策，不过符合市场预期，对短期情绪影响不大。近期，美国二季度GDP 环比暴跌，而科技巨头披露的财报纷纷超预期，继续带领美股结构性上涨。短期来看，前两周暴跌导致的负面情绪已基本修复，但在没有超预期的消息出台的背景下，再度出现暴涨的可能性不大，同时每一次因风险事件引发的调整都是阶段性机会，结构上依旧关注具有业绩支撑的优质标的。
行业观点：汽车及新能源汽车：乘联会数据显示，7月前4周零售端销量同比增4%，批发端同比增8%，行业继续回暖。根据大众、奥迪、福特、PSA、佛吉亚等海外企业中期财报数据看，二季度疫情对全球车企利润影响巨大，国内如华域、江淮、长安等等业绩也遭受重创，不过长城、银轮等企业Q2表现大幅好于预期。工信部要求降低新能源汽车生产企业准入门槛。理想和小鹏汽车将陆续赴美上市，造车新势力的车型的热销代表了消费者对新能源汽车的逐步认可，从头部电池材料厂商7、8月份排产来看，环比均有10%以上增长，产业链进入良性循环。建议持续关注上汽集团、广汽集团、华域汽车、宁德时代、恩捷股份、天赐材料。
电力设备新能源：PVInfolink 的数据显示，由于意外事故引燃导火索，硅料供需失衡逐步向下游发酵，本周光伏供应链全线涨价。单晶用硅料涨幅超20%，单晶硅片涨价约10%，电池片涨价8%以上。预计硅料供应紧缺将会加剧，价格大幅上涨的走势将会维持。7月29日，中国电力企业联合会发布报告显示，上半年，全国全社会用电量3.35万亿千瓦时，同比下降1.3%，一、二季度增速分别为-6.5%、3.9%。2020年上半年风电完成投资854亿元，同比增长152.2%。预计下半年全社会用电量同比增长6%左右，全年全社会用电量同比增长2%-3%。疫情影响消化，风电光伏需求回升，我们建议关注可再生能源高端装备制造龙头企业：金风科技、天顺风能、隆基股份，核电运营龙头中国核电，特高压设备细分龙头平高电气。
科创板周概况：截至2020年7月31日，已上市科创板企业达到143家。上周科创板个股（不含上市五个交易日以内的新股）平均涨幅为7.30%，上周有3家新上市的科创板企业。
风险提示：新冠疫情加速蔓延；政策力度不达预期；全球经济加速下行等。
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