本周行情:上周两市日均成交额9887亿元,同比减少7.17%;换手率3.88%。北上资金净流出418亿元,两融余额1.124万亿元。
本周观点:受欧美疫情发展、外围市场巨幅波动影响,上周北上资金净流出,此前受外资青睐的部分非银标的有一定回调。证监会13日(周五)明确,自2020年4月1日起取消证券公司外资股比限制。外资券商的差异化产品和服务有望丰富国内投行服务市场。13日,中信建投130亿再融资获批,多家上市券商调整定增预案,可以预见更多上市券商再融资进度。资本金的补充有望通过资本中介、交易类业务提升券商的盈利能力。2020年,券商板块将持续受益于资本市场深改和流动性宽裕。板块整体市净率相对低位,行业龙头、一季报弹性较大的券商更为受益。
保险方面线上化产能全面恢复,但线下展业逐渐复工,疫情对保险新单销售及代理人团队的影响或将持续一个季度。从短期来看,保险行业800万代理人符合“稳就业”的经济目标。从中长期角度来看,居民对健康风险的保障意识提升,健康险的需求有望增加。
风险提示:疫情加剧导致保险开工时间延后,影响开门红数据;权益投资收益率不达预期。