新能源汽车行业周报:海外动力电池企业迎来高增长

上游原材料价格分化。上周碳酸锂的价格基本平稳,与永磁材料相关的稀土氧化物价格分化,其中氧化钕(+0.86%)、氧化铽(+0.14%)价格上涨,氧化镝(-0.58%)价格下跌。新能源汽车产量持续增长,长期来看碳酸锂等下游需求巨大,建议关注锂资源行业龙头天齐锂业及新能源汽车磁材+电驱双轮驱动标的正海磁材。

关注锂电池巨头新一轮设备招标。先导智能一期可交换债已全部完成换股。宁德时代进入特斯拉供应链,更大规模的设备招标有望启动,建议关注锂电设备龙头先导智能和后段设备优秀公司杭可科技。

业主要海外锂电池企业2019年量增利降,,2020年驶入快车道。LG化学、三星SDI、松下、SKI等海外主要锂电池企业发布2019年四季度业绩报告,其中LG化学预计2020年公司电池业务收入超过900亿元,同比增长79%,三星SDI预计2020年动力电池收入继续实现70%的增长,SKI动力电池在2020年的目标收入120亿元。宁德时代与特斯拉达成电池供货协议。关注海外电动车市场和国内合资车型放量的机会,强烈推荐宁德时代;推荐LG核心供应商星源材质、高端负极龙头璞泰来。

高电压电驱动系统逐步走向舞台:美国初创电动车企Lucid发布了首款车型LucidAir量产版预告图,新车搭载900V电驱动系统。地方政府对充电桩领域的加码值得期待,建议关注产业生态格局趋好、龙头公司市场份额逐步提升的电机电控领域,诸如汇川技术,以及充电领域的科士达。

新能源汽车长期复苏趋势不变。新能源汽车行业受疫情影响预计1-2季度销量将会受到负面影响,但是预计下半年行业将会逐步复苏,特斯拉产能爬坡+未来大量交付+降成本将会引发鲶鱼效应,加快国内整车企业推出更优质车型,看好未来5年新能源汽车市场整体表现。预计国内新能源车销量2020年仍有望保持一定增速,自主品牌在此期间具备先发优势,关注相关产业链,推荐上汽集团。

风险提示:1、电动车产销增速放缓。随着新能源汽车产销基数的不断增长,维持高增速将愈发困难,面向大众的主流车型的推出成为关键;2、产业链价格战加剧。补贴持续退坡以及新增产能的不断投放,致使产业链各环节面临降价压力;3、海外竞争对手加速涌入。随着国内市场的壮大及补贴政策的淡化,海外巨头进入国内市场的脚步正在加快,对产业格局带来新的冲击