整车:加速洗牌。
行业处于更新换购的初始阶段,未来3年新一轮车市的起点;2020年行业加速分化,以价换量;
更新换购市场市占率提升的强势品牌有:豪华车、德系、日系、吉利汽车、通用五菱。重点推荐上汽集团、广汽集团,关注吉利汽车。
零部件:选择进口替代加速的细分子行业。
行业复苏产能利用率的提升带来毛利率4-6pct的改善;
消费者需求变化+OEM厂降成本压力+全球竞争力增强,三者共同驱动行业进口替代加快,选择机电一体化(科博达、星宇股份)、压铸件(爱柯迪)及内外饰行业(新泉股份)的优秀公司。
新能源:
重视特斯拉平价化带来的超预期机会,产业链核心标的为华域汽车、拓普集团。
全球新能源自2020年由大众欧洲开启放量,上调销量增速至36%。