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A股市场参与主体专题研究:A股投资者结构二季度全景图深度剖析

来源:国金证券 作者:李立峰,魏雪 2019-09-25 00:00:00
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截至 2019年二季度,公募基金持有 A 股总市值 2万亿(前值 1.95万亿),占 A 股总市值的比重为 3.42%(前值 3.19%)。截至 2019年二季度,公募基金持有 A 股总市值 2万亿,占 A 股总市值的比重为 3.42%,持股市值及占比相较 2019年一季度(1.95万亿,占比 3.19%)均进一步提升,持股总市值同比保持正增长,2019年二季度同比增长 18.81%;流通市值口径下,公募基金仍然是持股市值占比最高的专业机构投资者,且占比进一步提升,从2019年一季度的 4.29%上升至 2019年二季度的 4.52%。

外资二季度持有 A 股总市值 1.65万亿,占总市值比为 2.82%(前值 1.68万亿,占比 2.76%) 。总市值口径下,2019年二季度境外机构和个人持股总市值为 1.65万亿,相较于 2019年一季度略有下降,但持股占 A 股总市值比重上升至 2.82%;流通市值口径下,按照我们测算口径,2019年二季度外资机构流通股持股市值达到 1.65万亿,占 A 股流通市值比重为 3.74%,其中QFII&RQFII 持股 0.61万亿,陆股通持股 1.04万亿。2019年二季度外资为持股市值增长最快的专业机构投资者。

保险资金二季度持有 A 股总市值 2.19万亿,占总市值比为 3.75%(前值2.11万亿,占比 3.46%);持有 A 股流通市值 1.68万亿,占流通市值比为3.79%(前值 1.58万亿,占比 3.48%)。总市值口径下,截至 2019年 6月底,保险资金股票和证券投资总市值达 2.19万亿,占 A 股总市值的比重为3.75%,险资持股市值和占比均进一步提升;流通市值口径下,按照我们测算,2019年二季度保险流通股持股市值达到 1.68万亿(占比 3.79%),在所有专业机构投资者中位列第二,仅次于公募,且占流通市值比从 2019年一季度的 3.48%上升至 2019年二季度的 3.79%。

其他专业机构(私募基金、社保基金、证券机构、信托机构、其他境内机构)二季度合计持有 A 股流通市值 2.89万亿(前值 2.90万亿),占流通市值比为 6.55%(前值 6.38%)。按照我们测算口径,2019年二季度,私募基金流通股持股市值达 0.57万亿(占比 1.29%);社保基金流通股持股市值达0.55万亿(占比 1.25%);证券机构流通股持股市值达 0.12万亿(占比0.27%),自 2017年后整体呈较快下降趋势;信托机构流通股持股市值达0.38万亿(占比 0.85%),其他境内机构流通股持股市值达 1.28万亿(占比2.89%) 。

个人投资者二季度持有 A 股流通市值 12.06万亿(前值 13.19万亿),占 A股流通市值的比重为 27.29%(前值 29.06%) ;一般法人二季度持有 A 股流通市值 23.91万亿(前值 24.16万亿),占 A 股流通市值的比重为 54.11%(前值 53.22%) 。截至 2019年二季度,个人投资者持有 A 股流通市值12.06万亿,占 A 股流通市值的比重为 27.29%,受二季度市场下行等因素影响,个人投资者流通股持股市值及占比相较于 2019年一季度(13.19万亿,29.06%)均下降;一般法人持有的 A 股流通市值从 2019年一季度的24.16万亿上升至 23.91万亿,在 A 股流通市值中的占比也有所上升,从2019年一季度的 53.22%上升至 54.11%。

风险提示:政策监管(政策超预期的风险)、货币政策超预期变化、市场剧烈波动、海外黑天鹅事件等。





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