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2019年7月CPI、PPI数据点评:目前物价整体上涨压力仍然可控

来源:华龙证券 2019-08-09 00:00:00
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事件回顾:

国家统计局发布数据显示, 2019年 7月份, 全国居民消费价格同比上涨 2.8%。 其中, 城市上涨 2.7%, 农村上涨 2.9%; 食品价格上涨 9.1%,非食品价格上涨 1.3%; 消费品价格上涨 3.4%, 服务价格上涨 1.8%。 1—7月平均, 全国居民消费价格比去年同期上涨 2.3%。

7月份, 全国居民消费价格环比上涨 0.4%。 其中, 城市上涨 0.4%,农村上涨 0.3%; 食品价格上涨 0.9%, 非食品价格上涨 0.3%; 消费品价格上涨 0.2%, 服务价格上涨 0.7%。

2019年 7月份, 全国工业生产者出厂价格同比下降 0.3%, 环比下降 0.2%; 工业生产者购进价格同比下降 0.6%, 环比下降 0.2%。 1—7月平均, 工业生产者出厂价格比去年同期上涨 0.2%, 工业生产者购进价格持平。

数据点评:

一、 CPI 环比由降转涨, 同比涨幅略有扩大从环比看, CPI 由上月下降 0.1%转为上涨 0.4%。 其中, 食品价格上涨 0.9%, 影响 CPI 上涨约 0.19个百分点; 非食品价格上涨 0.3%, 影响CPI 上涨约 0.22个百分点。 在食品中, 受非洲猪瘟疫情影响, 猪肉供应稍紧, 价格上涨 7.8%, 影响 CPI 上涨约 0.20个百分点。 鸡蛋价格上涨、鲜果价格下降。 在非食品中, 飞机票、 旅行社收费和宾馆住宿价格上涨;

汽油和柴油价格下降。

从同比看, CPI 上涨 2.8%( 连续 5个月处于“ 2时代”, 并创 2018年 2月以来新高), 涨幅比上月扩大 0.1个百分点。 其中, 食品价格上涨9.1%, 影响 CPI 上涨约 1.74个百分点; 非食品价格上涨 1.3%, 影响 CPI上涨约 1.04个百分点。

二、 PPI 环比降幅收窄, 同比略有下降从环比看, PPI 下降 0.2%, 降幅比上月收窄 0.1个百分点。 其中,生产资料价格下降 0.3%, 降幅比上月收窄 0.1个百分点; 生活资料价格持平。 从调查的 40个工业行业大类看, 价格上涨的有 18个, 下降的 17个, 持平的 5个。 从同比看, PPI 由上月持平转为下降 0.3%。 其中, 生产资料价格下降 0.7%; 生活资料价格上涨 0.8%。

三、2019年 7月份, 全国居民消费价格同比上涨 2.8%。 其中, 城市上涨 2.7%, 农村上涨 2.9%;

食品价格上涨 9.1%, 非食品价格上涨 1.3%; 消费品价格上涨 3.4%, 服务价格上涨 1.8%。 1--—7月平均, 全国居民消费价格比去年同期上涨 2.3%。

7月份, 全国居民消费价格环比上涨 0.4%。 其中, 城市上涨 0.4%, 农村上涨 0.3%; 食品价格上涨 0.9%, 非食品价格上涨 0.3%; 消费品价格上涨 0.2%, 服务价格上涨 0.7%7月份, 食品烟酒价格同比上涨 6.7%, 影响 CPI( 居民消费价格指数) 上涨约 1.95个百分点。 其中, 鲜果价格上涨 39.1%, 影响 CPI 上涨约 0.63个百分点; 畜肉类价格上涨 18.2%, 影响 CPI 上涨约 0.75个百分点( 猪肉价格上涨 27.0%, 影响 CPI 上涨约 0.59个百分点); 鸡蛋价格上涨 11.4%, 影响 CPI 上涨约 0.06个百分点; 禽肉类价格上涨 7.6%, 影响 CPI 上涨约 0.09个百分点; 鲜菜价格上涨 5.2%, 影响 CPI 上涨约 0.12个百分点; 粮食价格上涨 0.6%, 影响 CPI上涨约 0.01个百分点。

其他七大类价格同比六涨一降。 其中, 其他用品和服务、 医疗保健、 教育文化和娱乐价格分别上涨 3.4%、 2.6%和 2.3%, 衣着、 居住、 生活用品及服务价格分别上涨 1.8%、 1.5%和0.8%; 交通和通信价格下降 2.1%。

7月份, 食品烟酒价格环比上涨 0.7%, 影响 CPI 上涨约 0.20个百分点。 其中, 鸡蛋价格上涨 5.0%, 影响 CPI 上涨约 0.03个百分点; 畜肉类价格上涨 4.9%, 影响 CPI 上涨约 0.22个百分点( 猪肉价格上涨 7.8%, 影响 CPI 上涨约 0.20个百分点); 鲜菜价格上涨 2.6%, 影响 CPI上涨约 0.06个百分点; 禽肉类价格上涨 0.5%, 影响 CPI 上涨约 0.01个百分点; 水产品价格上涨 0.4%, 影响 CPI 上涨约 0.01个百分点; 鲜果价格下降 6.2%, 影响 CPI 下降约 0.14个百分点。

其他七大类价格环比六涨一降。 其中, 教育文化和娱乐、 其他用品和服务、 医疗保健价格分别上涨 1.3%、 0.9%和 0.2%, 居住、 生活用品及服务、 交通和通信价格均上涨 0.1%; 衣着价格下降 0.4%2019年 7月份, 全国工业生产者出厂价格同比下降 0.3%, 环比下降 0.2%; 工业生产者购进价格同比下降 0.6%, 环比下降 0.2%。 1—7月平均, 工业生产者出厂价格比去年同期上涨 0.2%, 工业生产者购进价格持平。

工业生产者出厂价格中, 生产资料价格同比下降 0.7%, 降幅比上月扩大 0.4个百分点,影响工业生产者出厂价格总水平下降约 0.51个百分点。 其中, 采掘工业价格上涨 3.2%, 原材料工业价格下降 2.9%, 加工工业价格下降 0.2%。 生活资料价格同比上涨 0.8%, 涨幅比上月回落 0.1个百分点, 影响工业生产者出厂价格总水平上涨约 0.20个百分点。 其中, 食品价格上涨 2.0%, 衣着价格上涨 1.3%, 一般日用品价格上涨 0.8%, 耐用消费品价格下降 1.2%。

华龙观点:

7月 CPI 环比上涨 0.4%、 同比增长 2.8%。 统计局公告显示, 7月鲜果价格当月同比涨幅 39.1%, 涨幅仍然过大主要是因为去年同期基数较低, 但环比由于供应充足下跌 6.2%;

受到非洲猪瘟影响, 猪肉价格同比涨幅 27%、 环比上涨 7.8%; 而鸡蛋、 鸡肉、 牛肉、 羊肉和鲜菜价格环比涨幅在 5.2%至 11.4%之间。下半年猪肉价格环比大概率维持温和上涨态势,而猪肉价格上涨会提升相关替代品价格( 如牛羊肉等), 因此仍为 CPI 涨幅的主要力量。

另外, 秋季来临, 时令果蔬供应不断增多, 未来水果涨价压力在缩小。 因此目前的物价整体上涨压力仍然可控, 未来 CPI 数据将从高位平稳运行随后逐渐向下出现拐点。

7月 PPI 环比下降 0.2%、 同比由上月零增长转为下降 0.3%, 环比数据已经连续两个月呈现负增长。 原材料及采矿业 PPI 数据环比显著下降。 其中, 石油、 天然气开采业价格环比大幅下降; 另外, 化学制品制造、 计算机、 电力热力生产供应等价格环比也均为下降。

因此对于未来工业企业利润情况来说仍不乐观。四季度 PPI 同比数据能否见底还有待观察。





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