ETF盘活地方债交易

在一些基金公司的固定收益业务版图中，地方债正成为一枚重要的棋子。海富通基金固定收益部副总监陈轶平表示，地方债尽管规模庞大，但市场交易不活跃，流动性较差成为制约其发展的重要因素，而地方债ETF产品则是解决这个“痛点”的一种尝试。他指出，在做市商机制下的地方债ETF产品，为全市场的投资者提供了便捷买卖地方债的工具，这有助于提升机构和散户的交易欲望，从而盘活地方债的交易市场，实现双赢。

海富通基金正在加紧布局地方债ETF产品。继海富通上证10年期地方政府债ETF去年首募超过60亿元后，海富通基金今年将地方债的主力品种——5年期地方政府债作为ETF产品开发的对象，正式发行海富通上证5年期地方政府债ETF。据悉，3年期地方债ETF已成为海富通布局地方债ETF产品线的下一个方向。

陈轶平表示，从地方债的持有人结构上来看，银行仍然是主要持有者，而地方债的特性使得银行更多会选择持有到期的策略，市场流动性因此变得很差，普通投资者和其他机构也缺乏交易地方债的机会。但ETF推出后，会在一定程度改变这种局面：一方面，做市商的存在，为ETF的日常交易提供了充足的流动性，投资者不用担心交易的冲击成本；另一方面，通过交易所系统买卖ETF，显然比在银行间市场买卖地方债要更为方便。

陈轶平同时表示，地方债交易长期缺乏龙头效应，市场没有形成一致性的标杆，地方债ETF的出炉有望改变这个局面，海富通基金推出系列地方债ETF产品，尤其是针对存量规模最大的5年期地方债设计ETF产品，就是希望形成地方债的标准化龙头标的，盘活地方债市场的流动性，最终达到良性循环的目标。（李良）