通过从债务、收入和支出三个角度对上半年积极财政政策力度的分析,试图找寻下半年的财政线索。
债务规模:进度明显加快,资金利用效率提升;
减税降费:财政收入低速增长,政府性基金赤字扩大;
加码支出:权责逐步明晰,经济建设分项回升。
展望下半年,减税降费的政策效果还将进一步强化,支出端或将更为聚焦经济建设类项目。在一般公共财政之外,政府性基金的降费、国有资本经营收入的调补、以及社会保险基金的收支匹配也将不断提高积极财政的政策效果,进而达到缓解经济下行压力的目标。
风险提示:宏观经济下行风险;政策不及预期的风险。