首页 - 股票 - 研报 - 行业研究 - 正文

基础化工行业2019年度策略:大浪淘沙,拥抱农化

来源:华安证券 2018-12-10 00:00:00
关注证券之星官方微博:

行业景气度延续

2016-2017年在供给侧改革的影响下,化工行业固定资产投资增速下滑,企业数量减少,产能收缩,同时叠加环保因素,化工行业迎来了一段高景气周期,在供需关系作用下,产品价格上涨,企业业绩显著提升,2018年延续了2016年以来的景气周期,但有新变化,表现在固定资产投资增速回暖,需求下滑,需求端不容乐观,供需关系的变化,也使得部分化工产品价格高位回落,使得企业有了一定波动。

周期策略:精选景气度持续向上的子行业

基础化工子行业多,我们从四个维度,以六个指标为依据,对2018年前三季度行业运行情况进行了梳理,建议关注农药、化肥、制冷剂、钛白粉四个子行业。农药行业:国内已是全球最重要的农药原药生产基地,在全球供给中起着重要作用,在供给侧改革和环保等因素作用下,农药产能收缩,下游需求稳定,农药行业将持续保持高景气,建议关注草甘膦、麦草畏、草铵膦,其中草甘膦产能收缩,上游原材料甘氨酸价格保持高位,草甘膦价格看涨;麦草畏主要是由于耐麦草畏转基因作物推广超预期,需求大幅增加;草铵膦也主要受益于其需求的快速增长。化肥行业:我们重点关注了磷肥,主要是由于其上游磷矿资源开采受到严格限制,产能削减力度大,下游需求具有刚性,有力支撑了磷肥价格。制冷剂和钛白粉行业需求端基本稳定,供给端产能削减,行业供需格局改善,景气度有望提升。

投资建议

基础化工板块建议关注兴发集团(公司已构建草甘膦一体化产业链,上游具有甘氨酸资源,具有成本和产能优势,受益于产品价格上涨);扬农化工(公司拥有2.5万吨麦草畏产能,处于全球第一,因耐麦草畏转基因作物的推广远超预期,需求大幅增加,公司受益);利尔化学(国内草铵膦龙头,拥有产能0.8万吨,受益于需求增加);新洋丰(国内重要的磷肥供应商,具有成本、产能等综合竞争优势);巨化股份(国内制冷剂行业龙头,产品价格上涨,增厚业绩);龙蟒佰利(国内钛白粉行业龙头,20万吨氯化法产能19年初将投产);金禾实业(国内甜味剂行业的龙头,产品具有弱周期性质,叠加产能扩张);万华化学(全球聚氨酯行业龙头,新材料以及石化板块的快速发展,打造全球化工航母正在加速起航)。

风险提示

原油价格持续上涨、下游需求大幅下滑、企业环保不达标





微信
扫描二维码
关注
证券之星微信
APP下载
好投资评级:
好价格评级:
证券之星估值分析提示新洋丰盈利能力良好,未来营收成长性一般。综合基本面各维度看,股价偏低。 更多>>
下载证券之星
郑重声明:以上内容与证券之星立场无关。证券之星发布此内容的目的在于传播更多信息,证券之星对其观点、判断保持中立,不保证该内容(包括但不限于文字、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关内容不对各位读者构成任何投资建议,据此操作,风险自担。股市有风险,投资需谨慎。如对该内容存在异议,或发现违法及不良信息,请发送邮件至jubao@stockstar.com,我们将安排核实处理。
网站导航 | 公司简介 | 法律声明 | 诚聘英才 | 征稿启事 | 联系我们 | 广告服务 | 举报专区
欢迎访问证券之星!请点此与我们联系 版权所有: Copyright © 1996-