优术 践行特色投研文化

长远而又明确的经营理念，为公司创造了稳定而又宽松的发展环境，而在“明道”的基础之上，更需要具体投研机制和文化上的“优术”，用以保证整体业绩的持续优秀。

在不少业内人士眼中，景顺长城基金的投研机制和文化颇具特色。首先是基金经理负责制，投资决策权属于基金经理，管理层从不干预。“专业的人做专业的事，在投资上给予基金经理充分的自主权，除了必须遵循的风控体系，没有任何人有权力限制或影响基金经理投资决策。”

康乐介绍，基金经理负责制权责清晰，业绩成为立身之本。但同时，景顺长城对基金经理的考核更多的是基于长期业绩，三年、五年期业绩占主要比重。即便短期考核不佳，也会给予基金经理相当长的考察期，从制度上为基金经理重视长期提供保障，引导基金经理的投资行为长期化。

此外，为了保证基金经理风格稳定，景顺长城还有独特的季度回顾机制。在康乐看来，风格明确且保持稳定是基金业绩持续优异的重要原因。在“宁取细水长流，不要惊涛裂岸”的投资理念下，基本面选股原则基础之上，景顺长城基金亦鼓励基金经理形成自己的投资风格。

“所有基金经理必须有自己明确的风格，公司也会帮助他们寻找到适合自己的风格”，康乐介绍，首先要有明确的风格，此后就是不断检视、稳定风格的过程。在每个季度，公司会对基金经理的操作进行回顾，用非常细化的风控指标呈现出交易、持仓的风格，以检视基金经理的操作逻辑是否与其投资风格真正匹配。

风格稳定，是为了基金经理的业绩“可解释、可重复”。康乐透露，也会有成长风格的基金经理在中小盘相对深度调整的行情下，承受着巨大压力，一度对自己的风格产生怀疑。但公司的做法是鼓励他坚持自己的风格，“哪怕一段时间业绩不好，一旦风格确定下来，保持稳定，不要轻易发生偏移”。 

有独特的机制帮助进步，同时给予投研团队足够的尊重和宽容，构筑着团队稳定的基石。相关数据显示，截至今年上半年，景顺长城旗下的基金经理平均在公司服务6.5年，中国证券报记者了解到，这个字数在行业内属于前列，一定程度上意味着公司核心投研力量保持了难得的稳定。