万达电影拟116.19亿元收购万达影视

来源:证券时报 作者:岩雪 2018-06-26 07:37:30
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6月25日晚,院线行业龙头万达电影(002739)发布重大资产重组方案,拟通过支付现金和发行股份方式向万达投资等21名交易对方购买其持有的万达影视96.83%股权,交易作价116.19亿元。

相比2016年的重组方案,万达电影此次公告的草案在标的构成、交易对价、估值作出了调整。

从草案披露数据看,万达影视在过去两年一期的财务数据十分亮眼。2016年、2017年和2018年一季度,万达影视资产总额分别为57.51亿、72.78亿和79.02亿,呈稳步上升状态。负债方面,2017年,万达影视负债16.88亿,较2016年数据同比下降20.60%。

从标的构成上看,新的万达影视囊括了更加丰富的业态,覆盖电影和电视剧的投资、制作和发行,以及网络游戏运营和发行三大内容领域。据方案介绍,万达影视在电影投资、制作和发行方面实力突出,据统计,万达影视自成立以来出品影片总票房累计达到415亿元。其中,2018年,《唐人街探案2》更是横扫春节档,实现33.96亿的票房成绩。

除电影资产外,万达影视还覆盖了时下热门的电视剧领域。相较而言,由于盈利模式的差异,电视剧业务的营收更稳定。综合来看,此次的资产包能为上市公司提供更强的造血能力,盈利能力上具备更高的稳定性。

此外,从对价上看,而此次万达影视整体估值近120亿,交易市盈率为13.52倍。整体估值都较2016年有所下降,而且这次比2016年的万达影视多了电视剧和游戏两块业态。

业内人士指出,以如此划算的估值注入更丰富的业态,对万达电影已有股东来说,也是以低价入手了优质资产,可见公司坚定推进重组工作的决心和收购的诚意。

万达电影此次收购,采用现金支付和发行新股相结合的方式。根据公告显示,上市公司向万达影视大股东万达投资支付26.93亿;其余部分,拟以50元/股的价格向交易对方发行1.79亿股的方式支付。发行完成后,万达电影总股本将由11.74亿股增至13.53亿股。

在此基础上,方案还允诺了万达影视2018年度~2020年度分别不低于8.88亿元、10.69亿元、12.71亿元的业绩承诺,给方案加上了一个双保险,同时将有力提升上市公司万达电影的利润规模。

对于此次并购的意义,万达电影就明确表示,本次交易是公司在“会员+”及“360°IP”战略的指导下,围绕其强大院线终端优势及庞大的会员体系,构筑娱乐生态系统重要举措。

公司表示,通过本次交易,上市公司主营业务将扩展至电影和电视剧的投资、制作和发行,以及网络游戏发行和运营领域,建成集院线终端平台、传媒营销平台、影视IP平台、线上业务平台、影游互动平台为一体的五大业务平台,向国内领先的泛娱乐平台型公司的目标更近一步。

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