政策补贴退坡 港光伏板块集体下挫

日前,发改委、财政部及国家能源局联合发布通知,称今年暂不安排普通光伏电站建设规模,仅安排10GW规模用于分布式光伏项目,同时加快光伏发电补贴退坡及降低补贴强度。光伏发电政策扶持力度退坡,港股市场多只光伏概念股受波及集体下挫。市场人士表示,政策支持退坡短期的确对行业有所冲击,但长期来看是必行趋势,也将利好行业健康发展,相信产业链价格下跌后,将加速淘汰落后产能并带来行业整合。

政策退坡拖累股价

国家能源局相关负责人表示,中国光伏发电新增装机连续5年全球第一,累计装机规模连续3年位居全球第一。但中国光伏产业也存在光伏发电弃光显现以及补贴需求持续扩大等问题,直接影响光伏行业健康有序发展。

多家券商研报表示,政府此次态度坚决、行动迅速,发文之日即是新政实施之日,政策的力度和速度都远超市场预期。新政策主要是为了控制补贴规模、降低财政补贴缺口。但对于光伏企业而言,补贴退坡或许还可接受,但市场萎缩无疑将大幅增加行业竞争的激烈程度。据中泰证券研报,2018年内地光伏的需求预期由55.9GW调整至35.6GW。按此计算,这一政策将使得内地光伏装机减少36.32%。

受政策扶持力度退坡影响,港股市场光伏概念股本周集体下挫。自6月1日消息公布至5日收盘,两大光伏玻璃制造龙头信义光能及福莱特玻璃3个交易日暴跌逾18%和31%,而保利协鑫能源亦重挫11.6%。此外协鑫新能源、熊猫绿能、兴业太阳能、创益太阳能、阳光能源等行业个股也未能幸免,集体出现下挫。

有利行业健康发展

事实上,虽然中国的光伏行业发展迅速,但能够脱离补贴实现实际盈利的企业并不多。从早年的电解铝、煤矿到今日的光伏,只要站上政策的“风口”,投资就会蜂拥而上。所以,市场人士表示,此次新政一方面是给“过热”的中国光伏产业适当“降温”;另一方面是彻底市场化光伏行业,逼迫企业设法实现真正的盈利,长远来说有利于行业更加健康的发展。

厦门大学中国能源政策研究院院长林伯强表示,光伏发电的发展速度太快,如果不适当控制需要国家补贴的建设规模,那么补贴缺口会越来越大。同时,光伏发电成本下降很快,这次每千瓦时再次下调0.05元仍是比较温和的,在行业和企业能够承受范围之内。下一步补贴退坡加速将成为趋势,行业将在几年之后摆脱补贴依赖,实现市场化可持续发展。

晋能清洁能源科技有限公司总经理杨立友表示,要从根本上解决光伏发展与补贴资金不足这一矛盾,还是要依靠技术进步推动光伏行业降低成本,从而使光伏行业早日摆脱对补贴的依赖,实现平价上网。

港股资深评论员王雅媛表示,加快补贴退坡在近年政府大力推动“去杠杆”的背景下,可能是必然的事。补贴退坡不但令政府节省开支,更能阻止新能源行业盲目加杠杆扩张,令行业逐步回归市场化。这也意味着光伏企业开始要逐步自力更生了,因此相信资金短期内会继续关注于现金流好的企业,行业中没有核心技术的企业将被淘汰出局。

中金发表报告称,今年光伏新增装机预期将进一步下调,该行认为2018年全国新增光伏需求预期可能下降至约35GW至45GW。由于平价上网项目不受规模控制,其新增量将会是影响实际和预期差别的主要变量。中金表示,价格下跌将是大趋势,政策出台后需求下滑将对全产业链的价格造成较大冲击,并且下游观望的态度会加速制造业价格走低。具备海外布局能力的企业则会加大出口弥补国内出货压力。内地加速产能出清,短期利空较大,但龙头企业回到合理估值提供“买入”机会。该行认为短期产业链价格下跌后,将加速淘汰落后产能,带来行业整合。