化工行业周报:突发事件引发油价大幅反弹

板块行情表现:本周石油化工板块、基础化工板块分别上涨2.33%、2.08%,沪深300指数上涨2.46%。石化板块、化工板块走势分别落后于大盘0.13和0.38个百分点。石油化工领涨个股包括高科石化、中化国际、宝利国际等,领跌个股包括国际实业、海利得、国创高新等;基础化工领涨个股包括美思德、久吾高科、碳元科技等,领跌个股包括飞凯材料、蓝晓科技、达威股份等。

驱动及催化因素:本周石化板块上涨的原因是受益混改预期、受益基建利好等; 本周导致下跌的核心原因是估值回归等。本周化工板块上涨的核心原因有新股发行、雄安新区概念、受益混改预期等;本周导致下跌的核心原因是估值回归等。

产品价格变动排行:涨幅TOP5:纯苯(FOB韩国,6.05%)、苯胺(华东,5.32%)、纯吡啶(华东,4.51%)、WTI原油(4.08%)、苯乙烯(FOB韩国,4.07%)。跌幅TOP5:尿素(波罗的海小粒装,-8.33%)、盐酸(长三角31%,-3.92%)、丙酮(华东,-3.6%)、纯MDI(华东,-3.59%)、重质纯碱(华东,-3.09%)。

重点产品价格变动分析:本周国际原油市场利好消息频出,再加上受美国打击叙利亚事件的催化,原油价格出现大幅上涨;本周氨纶市场价格继续上涨,受原料上涨的影响,氨纶成本支撑稳固,下游市场开工平稳,需求跟进稳定,本周价格上涨了1.8%。受原料的持续拉涨影响,四月氨纶有望继续上涨。利好华峰氨纶;本周制冷剂R22市场价格继续上涨,上游原料萤石粉、氢氟酸市场高价维稳,制冷剂囤货旺季来临,本周价格上涨了3.7%。上游原材料高涨不断,同时环保风暴又将来袭,预计短期价格还将小幅攀升。利好巨化股份。

投资观点:混改与成长或将成为近期投资策略的双主线

石油化工:“十三五”伊始,我国石化行业进入改革转型的深水区,“供给侧改革+油气体制改革”的新进展将持续给行业带来催化,建议关注大庆华科等;市场基本面供应过剩的格局短时间无法明显改善,油气价格将较长时间处于筑底期,炼化产品价差扩大,石化公司盈利大增,建议关注华锦股份;目前油价处于低位,如果后续反弹,建议关注价格弹性标的,如恒逸石化、桐昆股份、荣盛石化等。

基础化工:近期周期品价格上涨渐歇,要注意价格回调和业绩弹性钝化。新成长(转型升级和新材料)符合经济发展大势,前景良好,可以战略性配置。重点看好:(1)电子化学品:进口替代空间大,龙头成长机遇佳;新型显示带来新增需求。推荐关注康得新、鼎龙股份、万润股份、强力新材、上海新阳。(2)锂电池材料:电动汽车增长良好,材料需求大增,看好沧州明珠,以及外延动力电池的尤夫股份。(3)其他新材料:持续替代外资品,成长快速,推荐关注海利得、安诺其。