化工行业周报:建议关注景气度持续升温的锦纶、涤纶长丝等化纤品

本周化工行业景气度较高,多种产品价格持续上涨。环保部实施工业污染源全面达标排放计划。投资策略上,建议关注农药、涤纶长丝等寻底趋于明朗的子行业,以及行业变革带来的机会,推荐油气改革、化工新材料。

板块行情表现:本周石油化工板块、基础化工板块分别上涨0.35%、下跌1.87%,沪深300指数下跌3.78%,石化板块、化工板块走势领先大盘。石油化工领涨个股包括洲际油气、泰山石油、广汇能源等,领跌个股包括三联虹普、高科石化、齐翔腾达等;基础化工领涨个股包括高争民爆、纳尔股份、星源材质等,领跌个股包括宏达新材、世名科技、黑猫股份等。

驱动及催化因素:本周石化板块上涨的原因有受益于油价上涨、产品涨价、重大资产重组等;本周导致下跌的核心原因是估值回归;本周化工板块上涨的核心原因有新股发行、重大资产重组、股权转让预期、高送转等;本周导致下跌的核心原因有估值回归等。

行业要闻及简评:环保部实施工业污染源全面达标排放计划。工业污染源全面达标排放计划的实施,将对工业企业污染治理形成硬约束,利好污染处理能力优异、产品质量领先的行业龙头,比如氟化工领域的巨化股份、氯碱行业的和邦生物,印染领域的安诺其。

产品价格变动分析:本周原油价格先扬后抑,下半周美联储加息、美元大涨令油价承压;本周国内纯MDI市场继续小幅走弱,虽然宁波万华装置检修存在利好,但下游终端仍维持偏淡态势,利空万华化学;本周国内TDI市场低位运行,传统淡季工厂调价意向不高,下游各终端行业需求冷清,利空ST沧大;本周PVC主流市场仍有大幅让利操作,随着气温降低,下游需求逐渐转淡,下游企业采购量有显著的减少,利空英力特、中泰化学等;本周锦纶丝市场涨势延续,原料己内酰胺持续高位和锦纶切片一路上行是锦纶丝价格上涨的主要原因,利好美达股份、华鼎股份等。 投资观点:精选周期,紧盯成长,关注主题催化。

石油化工:“十三五”伊始,我国石化行业进入改革转型的深水区,“供给侧改革+油气体制改革”的新进展将在近期持续给行业带来催化,建议关注大庆华科等;市场基本面供应过剩的格局短时间无法明显改善,油气价格将较长时间处于筑底期,炼化产品价差扩大,石化公司盈利大增,建议关注华锦股份;目前油价处于低位,如果后续反弹,建议关注价格弹性标的,如桐昆股份、荣盛石化、ST橡塑等。

基础化工:重视环保监管趋严带来的正向催化,关注成长。关注行业底部趋于明朗的子行业,比如农药、涤纶长丝等。此外,新成长(转型升级和新材料)符合经济发展大势,前景良好,战略性配置。重点看好:(1)电子化学品:进口替代空间大,龙头成长机遇佳;新型显示带来新增需求。推荐关注康得新、鼎龙股份、万润股份、飞凯材料、强力新材。(2)锂电池材料:电动汽车增长良好,材料需求大增,看好沧州明珠等。(3)其他新材料:持续替代外资品,成长快速,推荐关注海利得、回天新材、国瓷材料。