展望2016年9、10月CPI保持在“1”时代应是市场共识,上一期我们谈到8月CPI极可能是本年最低值,目前看1.3%的水平是有可能成为年内最低值的。因此以这种逻辑判断在接下来的四个月CPI将会螺旋上升。在这四个月份中最大的变数是美国是否加息将会直接影响CPI与PPI的走势。这种输入型的通胀与通缩是不确定的,同时也会对汇率形成冲击。如果移除这个因素干扰,PPI同比收窄仍将持续。CPI同比涨幅年内已过高点,预计将回落,预计9月CPI同比涨幅极有可能会高过8月份。