呵护流动性 央行开展5000亿元买断式逆回购操作

（原标题：呵护流动性 央行开展5000亿元买断式逆回购操作）

证券时报记者 贺觉渊

中国人民银行8月4日发布公告称，将在5日以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展5000亿元买断式逆回购操作，期限为3个月（92天）。鉴于该期限品种当月有3000亿元到期量，本次3个月期买断式逆回购操作将实现加量续作，净投放2000亿元。

8月4日公布的新一期央行各项工具流动性投放情况显示，央行在7月通过开展买断式逆回购、中期借贷便利（MLF）、国债买卖操作，三项工具累计投放8500亿元中长期流动性，展现出央行适度宽松的货币政策取向。

为更好匹配银行体系短期流动性需求，央行在7月29日至31日每日开展6000亿元隔夜逆回购操作，在8月3日开展3000亿元隔夜逆回购操作，助力熨平跨月资金面波动。

中信证券研报认为，央行通过在7月末8月初开展隔夜逆回购、8月初3个月期买断式逆回购加量续作、7月国债买卖加量等操作，体现在短、中、长期流动性层面的支持力度。在今年三季度财政政策加力的背景下，预计央行后续操作也将维持资金面宽松态势。

对于8月流动性走势，券商机构研报普遍预测8月流动性缺口或较7月进一步扩大，需要央行综合运用逆回购、中期借贷便利、买卖国债等多种政策工具，保持银行体系流动性充裕。

“政府债供给和中长期资金到期是8月流动性主要扰动因素，货币政策增量宽松的概率也在上升。”财通证券首席经济学家孙彬彬在研报中表示，预计8月政府债供给可能继续放量，发行约2.77万亿元、净融资约1.33万亿元；8月中长期资金到期规模升至1.9万亿元。相关工具如何续作将成为影响资金面的核心变量。

近日召开的央行2026年下半年工作会议已明确表态，将综合运用逆回购、MLF、买卖国债等多种货币政策工具，提供短、中、长期流动性，保持流动性充裕，引导金融机构大力支持实体经济有效融资需求。

东方金诚首席宏观分析师王青对证券时报记者表示，预计后续包括买断式逆回购、MLF在内的中期流动性操作工具有望持续加量续作，支持政府债券发行和银行配套信贷投放。这是当前货币政策加大逆周期调节力度的一个重要发力点。