【BT金融分析师】携程股价反弹了近100%，分析师称出境游是携程未来主要动力

由于疫情防控措施的调整，旅游业的情绪也随之改变，携程股价从去年10月份的底部反弹了近100%。该公司是这一消息的最大受益者之一，因为中国仍是其最大的市场。近期，客运量的持续复苏将继续成为携程的巨大推动力。

这股势头已开始在该公司最新的业绩中体现出来。虽然我认为该公司的近期前景相当乐观，但携程股价似乎已经走在了乐观情绪的前面。目前该股的估值似乎过高，市盈率明显高于其他同行，这限制了该股的上涨潜力。因此，我给予携程股票“持有”评级，并将等待该股回调。

携程是一家总部位于中国的在线旅游平台，通过Trip.com、Skyscanner、携程和去哪儿等多个品牌提供不同的旅游服务。虽然Trip.com和Skyscanner在国际市场上都有很强的影响力，但该公司的大部分收入仍来自中国。这就是为什么我认为该公司应该从疫情防控措施调整中大幅受益，特别是在短期内。

自疫情缓解以来，得益于多年来被压抑的需求，该公司一直保持着良好的发展势头。由于有限的国际航班运力迫使乘客转向国内，中国国内旅游的复苏速度非常快。国内酒店预订量和机票预订量已超过疫情前水平。

出境游应该是携程未来的主要增长动力，因为2019年中国层是最大的出境游市场，有超过1.5亿人次的记录。而现在，出境游需求非常强劲，2023年前两个月的预订量同比增长超过300%。与疫情前的水平相比，出境游预订量目前已恢复约40%。同时，这是在因航班运力不足的情况下的数字。随着全年航班运力的提高，我们应该会看到携程预订量和收入的大幅增长。该公司首席执行官Jane Sun表示，我们预计，航空业将逐渐恢复，出境游将在未来几个季度加快步伐。

我相信携程处于有利地位，将从中国经济复苏的趋势中受益，尤其是该公司出境游业务，因为这一部分业务仍然受到航班运力的限制。随着瓶颈逐渐缓解，携程的收益应该会进一步上升。

作者：Alberto Abaterusso

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