上半年净利润下滑超四成，上海家化还有救吗？

（原标题：上半年净利润下滑超四成，上海家化还有救吗？）

8月19日晚间，上海家化交上了一份惨淡的半年报。据业绩数据显示，今年上半年，上海家化实现营业收入37.15亿元，同比下降11.76%；同期实现归属净利润1.58亿元，同比下滑44.84%。

在大幅度的业绩滑坡背后，有因疫情反复、地处上海的影响，公司表示面临着物流停滞、工厂停工和线下零售受阻的影响。同时，化妆品行业竞争激烈，百年家化的年轻化步伐却略显沉重，上海家化还能重振辉煌吗？

上半年净利润下滑超四成，受制疫情冲击

从上海家化的业绩报告来看，今年上半年的数据属实惨淡。营收与净利润双双下降，且净利润下滑比例不小，同比下滑44.84%。其中上海家化的第二季度处于亏损状态，也是继2016年之后再度发生单季亏损的状况。

事实上，上海家化的其他数据也不乐观，其经营活动产生的现金流为4.35亿元，同比下降34.46%，主要是营收下滑和原材料成本上升的影响。另一方面，公司的毛利率为59.91%，同比下降1.36个百分点。

上海家化作为百年企业，线下网点曾高达30万家，而公司在财报中提到，系受到疫情影响，从3 月以来，由于生产和仓库集中于长三角，因此面临着工厂停工、仓库封闭物流受限、线下零售终端闭店等难题，业绩承压也在所难免。

从销售渠道来看，上海家化频频在线上渠道发力，但今年上半年其线上营收下降两成。数据显示，上海家化上半年的线上营收为12.44亿元，占比总营收33.52%，同比减少22.59%；线下营收为24.68亿元，占比达66.48%。

研发费用减少，百年家化的年轻化步伐缓慢

作为老牌企业的上海家化，旗下品牌曾伴随过不少人的成长岁月。六神、美加净，曾是家喻户晓的老品牌，但随着年轻一代逐渐成为化妆品赛道的消费主力，美妆市场演化迅速，百年家化渐渐跟不上年轻人们的步伐了。

面对越来越“薄弱”的家底，上海家化在频频换帅之后，也立下了重振辉煌的决心，但效果并不显著。

一方面，上海家化加大对线上渠道的重视，新帅潘秋生提出通过营销创新及爆品打造，试图加快年轻化步伐，但也因此使得销售费用持续走高，而与之对应的是研发投入却不断降低。据数据显示，其上半年的研发费用为0.65亿元，同比下降了17.27%。

另一方面，此前关于上海家化的“大股东平安要退出”的传闻引发了市场的关注，此后上海家化对此予以否定。但截至2022年二季度末，公司股东总户数为2.83万户，较一季度末下降了2830户，降幅达9.11%。（来源|商业华观）