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补课基础设施 拼多多盈利微薄的苦日子要来了吗?

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(原标题:补课基础设施 拼多多盈利微薄的苦日子要来了吗?)

《红周刊》:《黄峥发布2021年度致股东信》原文提到,“拼多多从一个纯轻资产的第三方平台,开始转重,在仓储、物流及农货源头开始进行新一轮的投入,新的业务开始在拼多多内萌芽并迅速成长。”看起来,阿里、京东在建设基建的时候烧过的钱,拼多多也要补上。拼多多盈利微薄的苦日子要到来了吗?

刘璐:拼多多是一个很有意思的公司,它的市值接近1800亿美金,但固定资产只有8亿元人民币左右。它未来确实可能需要在一些基础设施上做一些投入,但我觉得近期最大的投入还不是仓储物流,而是跟社区团购相关的一些内容。比如团长的自提点,因为到了夏季,需要一些冷链设施(辅助运输)。还有拼多多可能要加大在分析社区团购用户数据方面研发的投入。这些对拼多多短期盈利会带来一些影响。

未来拼多多一定会有一部分基础设施的投入,但不会在短期内自建大量物流等基础设施,黄铮在股东信里提到的更多是一个长期规划。

《红周刊》:拼多多创始人黄铮即将退隐,这对拼多多的影响大吗?

刘璐:我觉得影响有限。拼多多现在的CEO、董事会主席(陈磊),是跟着黄峥一起创业多年的伙伴,而且他的执行力也是被证实过的,所以我觉得他应该对黄峥、对整个公司的长期愿景理解挺深的。

美团PK拼多多,谁将在社区团购领域更胜一筹?

普徕仕(T。 Rowe Price)股票基金经理刘璐在接受《红周刊》记者采访时,谈到对美团和拼多多在社区团购上的竞争。以下是她的精彩观点摘录。

《红周刊》:对比拼多多和美团,他们在社区团购竞争方面分别有怎样的优势和劣势?

刘璐:拼多多的很大优势是选品,而且生鲜品类是它最大的单一品类。另外,拼多多扎根电商,流量优势明显,它是电商里用户量最大的公司。

美团的优势在运营和物流。美团的运营能力很强,它有和五六百万家小型餐厅和商户的合作经验,线下服务能力强等,这些能力是可以用到管理社区团购的团长上面的。物流方面,美团管理着几百万骑手,对物流的理解更深刻,所以在社区电商的物流怎么管理上也会更有效率。

所以,拼多多和美团都需要取长补短,这就考验企业的学习能力了。如果美团在选品方面能很快追上拼多多,或是拼多多在物流方面能追上美团,就会影响竞争格局。

今年会是很关键的一年。从短期的数据看,美团的单量略大一点,但拼多多的追赶势头也很猛。

《红周刊》:您怎么看待社区团购的重要性?

刘璐:社区团购是对生鲜电商的一个重大创新,因为该品类电商过去的渗透率是比较低的,主要原因就是商品单价很低,物流成本比较高。社区团购模式相当于把物流成本降下来了,因为“最后100米”不需要快递员配送,而是客户自提。所以,社区团购模式可能会把整体电商的天花板抬高,在原本长期预期30%-40%的渗透率基础上未来可能会达到50%及以上,这对整个行业意义重大。在电商龙头中,我觉得拼多多有自己的优势。

《红周刊》独家对话普徕仕(T。 Rowe Price)股票基金经理刘璐完整版文章于5月1日在官方平台发布,文中对成长股投资逻辑、阿里、腾讯、美团、拼多多、小米、B站等投资价值有深入探讨,欢迎关注。

(文章来源:证券市场红周刊)

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