刘炟鑫：春季行情已拉开帷幕

（原标题：刘炟鑫：春季行情已拉开帷幕）

刘炟鑫 专栏 

本周沪深指数双双录得一根放量中阳，并且是突破重要高点或者突破长期盘整区间的阳K线，标志2021年的春季行情已拉开帷幕。市场分化极其严重，下跌个股比例不断上升。很多白马股已经处在历史高估值水位，估值消化需要时间。

近期大盘放量一举突破收敛三角形，并且突破左侧重要峰顶点3587点，虽然短暂，但是意义非凡。市场分化极其严重，下跌个股比例不断上升。本周沪深指数双双录得一根放量中阳，可喜可贺，并且是突破重要高点或者突破长期盘整区间的阳K线，标志2021年的春季行情已拉开帷幕。

今年以来，三大股指持续上涨，个股却跌多涨少，近四个交易日下跌个股分别为1100家、2385家、2980家和3296家，占比分别为26.7%、57.9%、72.4%、80.1%，分化逐渐加剧。市场整体呈现出市值越大、涨幅越明显的现象，抱团行情很明显。市场对3600点附近的强压区域保持适度的谨慎。

在机构抱团的影响下，不少白马股出现了明显的估值溢价，实际上加速了这些股票投资风险。白马股大幅上涨的同时，社保基金会也开始有所行动。最新的数据显示，1月6日社保基金会减持中国人保A股480万股股份，值得警惕。

技术面上，一是沪指在2020年7月形成3458高点之后，构建成一个标准的收敛三角形，本周一举突破，标志着沪指还要再上一个新的台阶。二是代表沪指中长周期走势基本结构的60日、120日、250日均线结构已经呈现多头格局，沪指围绕着60日均线上下震荡靠近120日均线之后，向上变盘，周K线即将全部金叉。三是沪指20年来一直依托着年K线操盘线逶迤上涨，2020年沪指几乎都一点不差回踩年K线操盘线之后，今年一开盘便跳空高开高走，不敢说来一轮轰轰烈烈的大牛市，起码也会有结构性牛市。

操作上，国内经济持续复苏确定性未被证伪，库存周期和企业盈利周期上行，宏观经济向好是股市最大的支撑，节后流动性和市场情绪则对行情产生助推，银行间利率多数下行，两市成交在万亿元规模之上，资金面边际改善，市场良性发展提供稳定的政策环境。很多白马股已经处在历史高估值水位，估值消化需要时间。技术面上，关注六线顺上，或者放量突破重要压力位置的强势股票，规避近期放出天量、头部明显、横盘震荡方向不明的标的股票。

(作者为深圳前海大概率资产管理公司投资总监)