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骆驼转债启动下修引发价格大涨

来源:证券市场周刊 作者:郑良海 2018-03-17 01:47:03
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(原标题:骆驼转债启动下修引发价格大涨)

本周两市疲软,转债表现出一定的抗跌性,上证转债跌0.78%,中证转债跌0.45%,深证转债涨0.11%。个券表现分化,骆驼转债受下修转股价刺激,周涨8.98%,无锡转债上市破发,周跌3.01%。可交债表现平平,除17桐昆EB恢复性上涨3.66%外,其他涨跌均在1%以内。

一级市场方面,东音股份转债发行获发审委通过;安井食品、德尔股份、天马科技转债发行获证监会核准。桐昆股份、乐普医疗、浙商证券、中来股份、联得装备5家上市公司分别披露规模为38亿、10.5亿、35亿、10亿、2亿的可转债发行方案。康泰转债3月19日上市。

骆驼转债3月10日发布下修转股价公告,拟下修正转股价,此举刺激了该转债3月12日出现6.92%的大涨,本周位列可转债涨幅第一。转债下修通常是由于当前一段时间内连续(通常是15、20/30个交易日,10/20个交易日)股价偏离条款约定的转股价,偏离一定幅度(通常为80%、85%或90%),可转债没有了股票属性,只剩下债券属性。发行人启动下修条款,通常是为增加可转债吸引力,同时为促使投资人转股,缓解发行人的回售压力。

骆驼股份下修转股价并非因为回售压力,更多地是为了保护大股东利益,提高转债的股性竞争力。根据修正方案,修正后的转股价格应不低于该次股东大会召开日前二十个交易日公司股票交易均价和前一交易日均价之间的较高者。下修转股价方案须经出席会议的股东所持表决权的三分之二以上通过方可实施。但从公司最新披露的转债持有者数据看,目前骆驼转债持有者前三名与公司前三名股东一致,持券占比超过48%,股东大会进行表决时,应当回避。由于持券人相对分散,方案能否通过存在一定变数,因此后四个交易日市场普遍呈现谨慎心态。

不过,历史统计显示,股东投票大概率会通过。2006年以来共有23只转债提出下修,其中只有3只下修失败,分别是澄星转债、唐钢转债和民生转债。

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