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序号证券代码证券简称预测机构最新评级目标价报告日收盘价预期涨幅每股收益报告日期↓报告摘要
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1600036招商银行华西证券买入-49.050.00%4.283.982021-01-15报告摘要
2002756永兴材料中泰证券增持-55.590.00%1.461.152021-01-15报告摘要
3603613国联股份东吴证券买入-121.910.00%2.201.932021-01-15报告摘要
4601166兴业银行华西证券买入-21.350.00%3.423.082021-01-15报告摘要
5002756永兴材料太平洋买入-55.590.00%1.921.162021-01-15报告摘要
6601166兴业银行民生证券增持-21.350.00%3.673.362021-01-15报告摘要
7600036招商银行民生证券增持-49.050.00%4.573.862021-01-15报告摘要
8601166兴业银行兴业证券增持-21.350.00%3.563.502021-01-15报告摘要
9000786北新建材兴业证券增持-48.650.00%2.452.162021-01-15报告摘要
10603678火炬电子兴业证券增持-71.380.00%1.751.742021-01-15报告摘要
11002920德赛西威东吴证券买入-98.090.00%1.301.202021-01-15报告摘要
12603906龙蟠科技东吴证券买入-27.000.00%0.850.842021-01-15报告摘要
13601229上海银行东兴证券买入-8.150.00%1.591.442021-01-15报告摘要
14601166兴业银行中银证券买入-21.350.00%3.503.372021-01-15报告摘要
15000786北新建材东北证券买入63.9048.6531.35%2.132.112021-01-15报告摘要
16601952苏垦农发华安证券买入-12.530.00%0.790.782021-01-15报告摘要
17002920德赛西威华西证券增持107.1098.099.19%1.261.032021-01-15报告摘要
18600867通化东宝国盛证券买入-12.000.00%0.550.532021-01-15报告摘要
19600036招商银行兴业证券增持-49.050.00%4.374.162021-01-15报告摘要
20002920德赛西威兴业证券增持-98.090.00%1.521.182021-01-15报告摘要
21600114东睦股份浙商证券买入-7.380.00%0.510.482021-01-14报告摘要
22603486科沃斯西南证券买入129.50109.0018.81%1.850.952021-01-14报告摘要
23603678火炬电子国盛证券买入-72.680.00%1.771.702021-01-14报告摘要
24300782卓胜微天风证券买入835.00628.9832.75%8.627.832021-01-14报告摘要
25000786北新建材东方证券买入56.7048.6016.67%2.101.842021-01-14报告摘要
26300699光威复材群益证券(香港)买入108.0093.2615.81%1.551.532021-01-14报告摘要
27300463迈克生物国金证券增持-49.530.00%1.671.442021-01-14报告摘要
28600688上海石化川财证券增持-3.640.00%0.320.302021-01-14报告摘要
29000100TCL科技华安证券买入-9.240.00%0.790.432021-01-14报告摘要
30000895双汇发展安信证券买入63.5053.0319.74%2.272.222021-01-14报告摘要
31688200华峰测控万联证券增持---4.883.942021-01-14报告摘要
32603486科沃斯天风证券增持-109.000.00%1.781.292021-01-14报告摘要
33603877太平鸟天风证券买入-29.550.00%1.771.352021-01-14报告摘要
34603678火炬电子天风证券买入-72.680.00%1.791.622021-01-14报告摘要
35000100TCL科技国海证券买入-8.600.00%0.570.412021-01-13报告摘要
36002271东方雨虹中银证券买入-50.710.00%1.751.532021-01-13报告摘要
37300888稳健医疗华西证券买入-188.700.00%5.274.562021-01-13报告摘要
38601677明泰铝业万联证券增持-16.280.00%1.921.912021-01-13报告摘要
39300824北鼎股份西南证券买入-24.580.00%0.610.522021-01-13报告摘要
40603877太平鸟华西证券买入49.0029.4666.33%1.961.532021-01-13报告摘要
41002271东方雨虹国金证券买入-50.710.00%1.761.422021-01-13报告摘要
42300782卓胜微华西证券买入-644.370.00%7.867.412021-01-13报告摘要

卓胜微:射频模组进入量产,黄金赛道优质标的

年度业绩超预期,黄金赛道优质标的每一次通信制式升级,都是射频芯片价值量提升的机遇。5G 手机必然要兼顾 2/3/4G,因此 5G 手机在保留 2/3/4G 射频芯片的同时,支持 5G 新频段的射频芯片为全新增量。据 Skyworks 数据,2G 手机射频前端芯片价值量为 3美元,3G 手机上升到 8美元,高端 4G 手机为 18美元,而 5G 手机射频芯片价值量达到 25~30美元。国内射频芯片厂商从相对成熟的分立射频芯片起步,在 5G手机广泛普及前的窗口期,逐步实现中低端机型射频前端进口替代,同时积累模组能力,逐步走向全品类供应。从公司所处赛道看,万物互联时代,凡是接入移动互联网的设备均需要射频前端芯片,随着联网设备数量持续增加,射频芯片市场持续增长。据Yole 数据,2018年全球移动终端射频前端市场规模为 150亿美元,预计 2025年有望达到 258亿美元,7年 CAGR 达到 8%。根据市场调研公司 Strategy Analytics 公布的数据,2019年 5G 智能手机出货量为 1870万台,在智能手机市场占比约 1.3%,2020年全球 5G 手机出货量预计达到 2.5亿部,是全球 5G 手机真正进入爆发的一年。公司作为国内领先的射频前端芯片供应商,技术实力雄厚,创新能力强劲,建立了完善并领先的技术平台,覆盖 RFCMOS、RF SOI、SiGe、GaAs、压电晶体等各种材料及相关工艺,并在射频开关、射频低噪声放大器产品的细分领域建立较为领先的行业地位。正是在行业高速成长、国产替代加速和公司领先技术的多维共振下,公司业绩得以实现快速增长。2020年公司预计实现归属于上市公司股东的净利润 100,000万元~105,000万元 , 比 上 年 同 期 增 长 101.14% ~ 111.20% 。 根 据 StrategyAnalytics 的预测,预计 2021年 5G 智能手机出货量将达到 4.5亿至 5.5亿部,至少是 2020年(预计)总量的两倍。公司身处射频黄金赛道,高速增长有望继续持续。
    射频模组进入量产,品类继续突破可期在模组产品方面,目前公司已推出射频滤波器分集接收模组产品(DiFEM)、射频低噪声放大器/滤波器集成模组产品(LFEM)、多通道多模式低噪声放大器模组产品(LNA bank)、WiFi 连接模组产品(WiFi & connectivity module)。根据本次业绩预告内容显示,公司射频模组产品被众多知名厂商逐步采用进入量产。射频模组进入量产一方面再一次印证了公司的研发技术实力,另一 方面品类突破进一步打开了公司的业绩增长空间。根据 Yole 的预测,接收模组市场规模将有望从 2018年的 25亿美元增长到2025年的 29亿美元,公司作为少有的国内射频模组实现量产突破的优质公司,将有望快速的提升相关产品的市场份额。我们认为,公司已经再次证明了自己品类扩张的能力,更多产品品类突破前景可期。
    投资建议考虑到公司 2020年度业绩预告超预期,射频模组进入量产,射频芯片市场巨大,国产替代才刚开始,作为国内射频前端细分领域的领先企业,公司拥有巨大的发展空间,上调公司盈利预测,预计公司 2020-2022年的收入由 31.14亿元/42.04亿元/54.65亿元上调为 31.14亿元/42.66亿元/55.80亿元;归母净利润由 9.92亿元/13.34亿元/16.02亿元上调为 10.14亿元/14.14亿元/17.39亿元;对应的 PE 分别为 114.34倍、82.01倍、66.71倍,维持“买入”评级。
    风险提示疫情扩散导致宏观经济下行,系统性风险;行业竞争加剧导致产品价格快速下滑;5G 终端出货量大幅低于预期。

43300413芒果超媒东方财富证券增持-79.750.00%1.371.242021-01-13报告摘要
44600446金证股份太平洋买入-15.640.00%0.470.262021-01-13报告摘要
45002271东方雨虹东北证券买入57.5050.7113.39%1.731.382021-01-13报告摘要
46002791坚朗五金东北证券买入175.74170.003.38%3.663.372021-01-13报告摘要
47600298安琪酵母浙商证券增持-59.600.00%1.891.772021-01-13报告摘要
48603678火炬电子东吴证券买入-74.150.00%1.791.352021-01-13报告摘要
49605108同庆楼天风证券增持-19.950.00%1.341.222021-01-13报告摘要
50002216三全食品安信证券买入36.6024.8847.11%0.920.912021-01-13报告摘要
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