序号证券代码证券简称预测机构最新评级上次评级评级调整预期涨幅盈利预测报告日期↓报告摘要
19年EPS20年EPS21年EPS
1002925盈趣科技国盛证券买入增持调高20.16%2.433.13-2019-02-22报告摘要
2601899紫金矿业方正证券买入增持调高0.00%0.300.34-2019-02-21报告摘要
3601633长城汽车东北证券买入增持调高26.37%0.670.76-2019-02-20报告摘要
4002352顺丰控股申万宏源买入增持调高0.00%1.141.40-2019-02-20报告摘要
5000625长安汽车东北证券买入增持调高37.93%0.390.91-2019-02-20报告摘要
6603638艾迪精密招商证券买入增持调高0.00%1.071.371.732019-02-20报告摘要
7600009上海机场招商证券买入增持调高16.50%2.752.82-2019-02-18报告摘要
8000628高新发展天风证券买入增持调高7.92%0.340.62-2019-02-15报告摘要
9002456欧菲科技东方财富证券买入增持调高0.00%1.221.70-2019-02-01报告摘要
10000977浪潮信息广发证券买入增持调高0.00%0.700.99-2019-02-01报告摘要
11002705新宝股份天风证券买入增持调高15.73%0.780.92-2019-01-31报告摘要
12300308中际旭创万联证券买入增持调高0.00%1.792.59-2019-01-31报告摘要
13600570恒生电子东吴证券买入增持调高0.00%1.381.80-2019-01-30报告摘要

恒生电子:控费效果显著,利润弹性有望持续释放

事件:公司发布2018年年度业绩预告,预计实现归母净利润约为59800-65900万元,同比增长约26.96%到39.92%,该业绩测算已包含计提公司2018年度长期资产减值损失约9100万元;预计归母扣非净利润约为47600-55900万元,同比增长约124.53%到163.68%。
    投资要点
    净利润超预期,费用端控制效果显现;19年公司营收有望加速,费用控制将继续实行。四季度单季,预计公司实现归母净利润2.37-2.98亿元,同比增长30.9%-64.5%;实现归母扣非净利润2.43-3.26亿元,同比增长477%-674%,我们认为公司全年营收增速与前三季度基本处在差不多区间,利润的高弹性增长主要归因于18年费用端控制效果显现。由于公司前期已经完成较多研发铺垫,预计2019年费用端控制将继续保持。金融行业监管放松以及新增IT需求到来与传统经纪IT不景气对冲,营收有望稳定增长,而费用端控制继续实行,公司净利润弹性有望持续释放。
    金融行业监管有望出现实质性边际改善,恒生受益明显。券商中国曾报道,券商股票交易接口有望对量化私募重新开放,首批放开的时间或在春节后,意味着量化私募系统(程序化交易)直连券商有望重新可行。我们认为此举措若最终落实,将代表金融行业监管出现实际性的边际改善,符合证监会践行激发股市活力的目标,未来政策有望进一步支持改善。此前HOMES系统暂停一定程度影响公司业绩。该举措若最后落地,恒生相关产品有望重新得到批量采购,在行业监管放松推动股市活跃的大背景下,受益明显。
    新增金融IT需求有望从19年开始释放。无论是科创板、资管新规,还是沪伦通、CDR等新规定带来的增量IT需求,有望从19年开始释放,恒生针对不同业务线的系统已经完成或正在研发,后续业绩弹性十足。
    投资建议:预计公司2018-2020年净利润分别为6.24/8.52/11.10亿元,EPS分别为1.01/1.38/1.80元,对应PE分别为60/44/34倍,看好公司在行业的领先地位以及行业经营环境改善后公司的业绩弹性,上调至“买入”投资评级。
    风险提示:金融监管继续收紧。

14600028中国石化中信建投证券买入增持调高0.00%0.580.71-2019-01-30报告摘要
15600777新潮能源招商证券买入增持调高0.00%0.240.38-2019-01-30报告摘要
16300498温氏股份浙商证券买入增持调高0.00%1.253.24-2019-01-30报告摘要
17300251光线传媒东兴证券买入增持调高36.39%0.290.37-2019-01-30报告摘要
18601965中国汽研西南证券买入增持调高25.94%0.490.61-2019-01-29报告摘要
19603833欧派家居东吴证券买入增持调高0.00%4.735.63-2019-01-28报告摘要
20002281光迅科技万联证券增持中性调高0.00%0.561.24-2019-01-27报告摘要
21300487蓝晓科技西南证券买入增持调高0.00%1.511.12-2019-01-25报告摘要
22300648星云股份东北证券买入增持调高125.86%0.591.11-2019-01-23报告摘要
23300457赢合科技招商证券买入增持调高0.00%1.151.49-2019-01-22报告摘要
24603599广信股份安信证券买入增持调高15.42%1.291.62-2019-01-22报告摘要
25600585海螺水泥中邮证券买入增持调高0.00%6.496.79-2019-01-18报告摘要
26300394天孚通信天风证券增持中性调高0.00%0.831.12-2019-01-16报告摘要
27601933永辉超市方正证券买入增持调高0.00%0.250.32-2019-01-15报告摘要
28000860顺鑫农业安信证券买入增持调高30.02%1.882.26-2019-01-15报告摘要
29600872中炬高新长城证券买入增持调高0.00%0.911.11-2019-01-15报告摘要
30300457赢合科技方正证券买入增持调高0.00%1.081.25-2019-01-15报告摘要
31603298杭叉集团招商证券买入增持调高0.00%1.091.15-2019-01-14报告摘要
32000603盛达矿业中泰证券买入增持调高0.00%0.720.89-2019-01-14报告摘要
33603601再升科技东方财富证券买入增持调高19.48%0.400.51-2019-01-10报告摘要
34002916深南电路中信建投证券买入增持调高14.33%3.234.61-2019-01-09报告摘要
35300487蓝晓科技中信建投证券买入增持调高0.00%1.181.29-2019-01-08报告摘要
36601766中国中车长江证券买入增持调高0.00%0.490.55-2019-01-07报告摘要
37300347泰格医药光大证券买入增持调高0.00%1.241.56-2019-01-07报告摘要
38300014亿纬锂能西南证券买入增持调高31.36%1.101.67-2019-01-03报告摘要
39002179中航光电东北证券买入增持调高22.34%1.521.98-2019-01-03报告摘要
40600519贵州茅台中泰证券买入增持调高0.00%31.6436.69-2019-01-02报告摘要
41600519贵州茅台东莞证券买入增持调高0.00%31.00--2019-01-02报告摘要
42601818光大银行申万宏源买入增持调高0.00%0.650.73-2019-01-02报告摘要
43300724捷佳伟创国海证券买入增持调高0.00%0.951.351.782018-12-28报告摘要
44603127昭衍新药中银国际证券买入增持调高0.00%1.011.432.072018-12-27报告摘要
45603587地素时尚东吴证券买入增持调高0.00%1.481.601.762018-12-27报告摘要
46002110三钢闽光招商证券买入增持调高0.00%4.032.773.032018-12-27报告摘要
47002648卫星石化方正证券买入增持调高0.00%0.851.261.552018-12-26报告摘要
48603728鸣志电器安信证券买入增持调高35.36%0.500.640.812018-12-26报告摘要
49002341新纶科技招商证券买入增持调高0.00%0.430.670.862018-12-26报告摘要
50601996丰林集团东北证券买入增持调高30.58%0.120.190.202018-12-25报告摘要
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