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序号证券代码证券简称研究机构最新评级目标价报告日收盘价预期涨幅盈利预测报告日期↓报告摘要
20年EPS21年EPS22年EPS
1002726龙大肉食华西证券买入-10.780.00%0.790.901.022020-10-13报告摘要
2002511中顺洁柔东北证券买入31.2022.5438.42%0.690.830.992020-10-13报告摘要
3300136信维通信浙商证券增持-51.530.00%1.452.112.852020-10-13报告摘要
4300136信维通信民生证券增持-51.530.00%1.351.822.382020-10-13报告摘要

信维通信:大客户收入确认延迟,Q3增速下滑

一、事件概述公司预告前三季度归母净利润7.3-7.6亿元,同比下滑4%-8%,其中Q3单季度归母净利润4.0-4.3亿元,同比下滑7%-13%。
    二、分析与判断Q3增速下滑,四季度有望恢复增长Q3单季度预告区间中值为4.2亿元,同比下滑10%,环比增长56%。Q3主要受大客户收入确认延迟,预计四季度恢复增长。
    射频龙头持续加大研发,布局不断完善拟增发30亿投资射频前端器件、5G及无线充电模组项目。1)研发方面,19年研发投入达4.4亿元,同比+54.3%,高研发费用为公司射频材料、6G的研发打下了技术基础。2)产能方面,加码越南和常州基地。公司无线充电去年在大客户新机型获得突破,未来有望进一步提升供货份额。据IHS预测,无线充电市场的总规模2024年达到150亿美元。公司是无线充电一站式解决方案提供商,实现从材料到模组的一体化供货。
    长期布局清晰,泛射频龙头格局初现公司从天线开始,持续在射频前端领域延申,此前入股德清华莹,成功切入saw滤波器领域,年初入股瑞强通信,拓展PA布局,射频前端还包括开关、双工器、PA等核心部件,公司定位泛射频龙头,未来横向拓展空间广阔。
    三、投资建议我们预计公司20-22年收入为70\90\110亿元,归母净利润为13\18\23亿元,对应估值38/28/22倍,参考SW电子2020/10/12最新TTM估值55倍,我们认为公司低估,维持“推荐”评级。
    四、风险提示:中美贸易摩擦加剧、消费降级、大客户技术变革不及预期、下游竞争加剧

5300253卫宁健康广发证券买入-20.500.00%0.240.380.532020-10-13报告摘要
6600048保利地产华西证券增持-16.430.00%2.823.313.872020-10-13报告摘要
7300623捷捷微电国信证券买入-43.800.00%0.560.700.972020-10-13报告摘要
8600567山鹰纸业东北证券买入4.203.1732.49%0.300.390.482020-10-13报告摘要
9600115东方航空东北证券增持5.855.0914.93%-0.770.020.222020-10-13报告摘要
10000002万科A华西证券增持-28.310.00%3.864.455.082020-10-13报告摘要
11688023安恒信息国信证券买入---1.752.413.302020-10-13报告摘要
12300680隆盛科技华西证券增持28.8026.319.46%0.440.721.112020-10-13报告摘要
13600926杭州银行东方证券增持12.7412.095.38%1.451.792.262020-10-13报告摘要
14300529健帆生物安信证券买入-75.260.00%1.001.341.772020-10-13报告摘要
15603866桃李面包广发证券买入68.1061.2911.11%1.331.511.762020-10-13报告摘要
16300511雪榕生物西南证券买入22.6218.0825.11%0.690.870.982020-10-13报告摘要
17601238广汽集团东吴证券买入-9.980.00%0.660.921.112020-10-13报告摘要
18601238广汽集团安信证券买入13.009.9830.26%0.791.151.512020-10-13报告摘要
19601238广汽集团华西证券买入12.309.9823.25%0.821.001.152020-10-13报告摘要
20601677明泰铝业民生证券增持-11.250.00%1.421.571.822020-10-13报告摘要
21002541鸿路钢构国盛证券买入-48.240.00%1.311.682.072020-10-13报告摘要
22603605珀莱雅国信证券买入-154.200.00%2.423.274.112020-10-13报告摘要
23600298安琪酵母天风证券买入81.9062.8830.25%1.581.822.162020-10-13报告摘要
24600298安琪酵母民生证券增持-62.880.00%1.571.812.072020-10-13报告摘要
25600170上海建工天风证券买入4.103.1430.57%0.500.580.632020-10-13报告摘要
26600160巨化股份开源证券买入-6.830.00%0.080.410.452020-10-13报告摘要
27000876新希望广发证券买入-28.910.00%1.973.143.062020-10-13报告摘要
28688099晶晨股份光大证券买入---0.360.781.222020-10-13报告摘要
29300673佩蒂股份开源证券买入-39.290.00%0.741.041.412020-10-13报告摘要
30300673佩蒂股份天风证券买入-39.290.00%0.801.221.552020-10-13报告摘要
31300791仙乐健康安信证券买入113.5093.3621.57%1.802.523.312020-10-13报告摘要
32603056德邦股份东北证券买入20.7615.9330.32%0.560.780.982020-10-13报告摘要
33300684中石科技东吴证券买入-34.140.00%0.680.971.232020-10-13报告摘要
34300285国瓷材料民生证券增持-40.870.00%0.590.841.092020-10-13报告摘要
35601888中国中免光大证券买入-212.000.00%2.764.365.392020-10-13报告摘要
36601888中国中免广发证券买入-212.000.00%2.584.916.652020-10-13报告摘要
37002156通富微电民生证券增持-24.420.00%0.370.600.812020-10-13报告摘要
38002156通富微电国盛证券买入-24.420.00%0.390.650.812020-10-13报告摘要
39601168西部矿业广发证券买入14.008.9456.60%0.500.640.822020-10-13报告摘要
40600104上汽集团安信证券买入22.0020.109.45%1.762.422.832020-10-13报告摘要
41600104上汽集团东方证券买入28.6020.1042.29%1.762.202.562020-10-13报告摘要
42600104上汽集团东吴证券买入-20.100.00%1.922.112.282020-10-13报告摘要
43600104上汽集团山西证券买入-20.100.00%1.722.172.472020-10-13报告摘要
44300782卓胜微东吴证券买入-419.890.00%5.237.078.912020-10-13报告摘要
45300782卓胜微广发证券买入471.90419.8912.39%5.227.159.902020-10-13报告摘要
46300782卓胜微天风证券买入-419.890.00%5.187.8312.172020-10-13报告摘要
47603661恒林股份安信证券买入80.5467.1120.01%3.364.235.032020-10-13报告摘要
48300782卓胜微民生证券增持-419.890.00%4.846.298.062020-10-13报告摘要
49300687赛意信息东北证券买入33.3024.4136.42%0.791.111.482020-10-13报告摘要
50603605珀莱雅国元证券买入-154.200.00%2.342.863.552020-10-13报告摘要
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