序号证券代码证券简称研究机构最新评级目标价报告日收盘价预期涨幅盈利预测报告日期↓报告摘要
19年EPS20年EPS21年EPS
1001979招商蛇口民生证券增持-21.100.00 %2.403.013.712019-05-13报告摘要
2603026石大胜华东北证券买入60.0034.1775.59 %2.603.824.512019-05-13报告摘要
3002812恩捷股份东北证券买入70.0053.0032.08 %1.822.352.942019-05-13报告摘要
4002191劲嘉股份国泰君安增持14.7513.1811.91 %0.590.690.782019-05-13报告摘要
5002078太阳纸业国泰君安增持8.206.7222.02 %0.820.971.082019-05-13报告摘要
6300001特锐德中泰证券增持-18.950.00 %0.430.630.982019-05-13报告摘要
7601377兴业证券安信证券买入8.456.3333.49 %0.380.410.422019-05-13报告摘要
8002425凯撒文化上海证券增持-6.460.00 %0.570.730.872019-05-13报告摘要
9600977中国电影华鑫证券买入-15.900.00 %0.800.870.962019-05-13报告摘要
10002050三花智控招商证券买入-10.850.00 %0.540.640.732019-05-13报告摘要
11600636三爱富广证恒生咨询买入-11.980.00 %0.470.560.652019-05-13报告摘要
12600572康恩贝天风证券中性8.507.848.42 %0.360.420.492019-05-13报告摘要

康恩贝:主业业绩稳步增长,加大研发投入布局科技创新

公司业绩稳健增长,涉足工业大麻领域
    2018年公司实现营业收入67.87亿元(+28.20%),归属上市公司股东净利润8.04亿元(+13.03%),扣非后净利润7.56亿元(+8.31%)。2018年公司经营性活动现金流净额为5.46亿元(-23.58%),主因支付的购买商品款、期间费用以及税费和职工薪酬增加所致。控股股东康恩贝集团及下属控股子公司,获得工业大麻种植许可面积为2.4万亩,同时上市公司二级子公司云杏公司在2019年1月获得云南省工业大麻种植加工许可。
    公司以大品牌大品种工程为主线,核心品牌品种呈现良好增长趋势
    2018年公司主导品牌产品销售收入总体增长较快,纳入大品牌大品种工程项目的品牌系列产品累计实现销售收入50.76亿元,同比增长37.15%。销售收入方面,感冒药“金笛”牌复方鱼腥草合剂3.57亿元(+100.11%)、“康恩贝”牌肠炎宁系列6.68亿元(+25.59%)、“前列康”品牌系列产品4.25亿元(+25.54%)、“珍视明”品牌滴眼液及眼健康系列产品4.09亿元(+31.82%);“金康速力”牌乙酰半胱氨酸泡腾片、“金艾康”牌汉防己甲素片、“康恩贝”牌麝香通心滴丸等产品销售收入同比分别有31%、25%和11%的增长;下属贵州拜特公司的“恤彤”牌丹参川芎嗪注射液产品,通过开发扩大基层、民营医院等市场实现企稳回升,2018年实现销量9,201万支,同比增长14%。
    启动科技创新发展驱动工程,参股嘉和生物
    公司加大研发费用投入,2018年公司研发费用为1.83亿元,同比增长21.37%。2018年2月公司启动了“康恩贝科技创新驱动发展工程”。该工程包含三大子项目,即仿制药一致性评价、大品种二次开发、重大科技创新规划。公司积极探索以投资+业务合作方式加快布局和推进生物药发展,投资9.5亿元参股嘉和生物。公司还规划启动呼吸、消化及心血管系统的多个中药创新药包括儿童用药的研发项目。一致性评价方面,阿莫西林完成评价并获批通过;盐酸坦索罗辛缓释胶囊、奥美拉唑肠溶胶囊、蒙脱石散、布洛芬颗粒、复方磺胺甲噁唑片、泮托拉唑钠肠溶片等已完成相关研究工作,并先后上报国家药监局药品审评中心。
    估值与评级
    公司注重内生增长,聚焦核心大品种,业绩趋势向好。同时积极布局科技创新领域,参股嘉和生物。由于2018年业绩略低于此前预期,我们下调2019-2020年EPS由0.43、0.53至0.36、0.42元,维持目标价8.50元。近期受工业大麻热点因素影响,公司股价出现较大波动,下调至“持有”评级。
    风险提示:1、处方药招标降价;2、政策因素影响贵州拜特业绩;3、工业大麻相关进展不及预期;4、公司研发支出增加拖累业绩

13000651格力电器国联证券中性-55.250.00 %4.585.105.702019-05-13报告摘要
14600808马钢股份国泰君安增持3.853.3813.91 %0.350.420.492019-05-13报告摘要
15002624完美世界首创证券买入-27.570.00 %1.621.892.282019-05-13报告摘要
16603929亚翔集成天风证券买入24.0018.4729.94 %0.871.101.422019-05-13报告摘要
17603659璞泰来东北证券买入60.0048.3024.22 %1.792.102.452019-05-13报告摘要
18300621维业股份天风证券买入-10.040.00 %0.450.550.662019-05-13报告摘要
19603885吉祥航空兴业证券买入-12.450.00 %0.881.151.532019-05-13报告摘要
20001979招商蛇口中信建投证券买入26.2521.1024.41 %2.493.204.202019-05-13报告摘要
21000625长安汽车天风证券买入12.908.0061.25 %0.201.371.592019-05-13报告摘要
22601021春秋航空兴业证券买入-39.930.00 %2.052.553.282019-05-13报告摘要
23603883老百姓国金证券增持-60.160.00 %1.892.292.762019-05-13报告摘要
24300427红相股份申万宏源买入-15.810.00 %0.790.991.202019-05-13报告摘要
25000961中南建设天风证券买入9.468.5810.26 %1.101.912.822019-05-13报告摘要
26001965招商公路广发证券买入-8.240.00 %0.690.770.832019-05-13报告摘要
27600231凌钢股份国泰君安增持3.783.1619.62 %0.210.260.312019-05-13报告摘要
28002074国轩高科东北证券增持17.0013.8123.10 %0.790.910.992019-05-13报告摘要
29002271东方雨虹中泰证券增持-20.300.00 %1.291.641.912019-05-13报告摘要
30603737三棵树广发证券买入-59.820.00 %2.403.604.762019-05-13报告摘要
31300616尚品宅配东莞证券买入-86.760.00 %3.023.76-2019-05-13报告摘要
32000858五粮液中泰证券买入-99.200.00 %4.465.336.282019-05-13报告摘要
33601689拓普集团海通证券买入-16.450.00 %1.051.271.452019-05-13报告摘要
34600188兖州煤业安信证券增持12.0410.7811.69 %1.621.651.702019-05-13报告摘要
35002597金禾实业申万宏源买入-18.130.00 %1.832.062.362019-05-13报告摘要
36000997新大陆国泰君安增持25.2016.5552.27 %0.720.921.152019-05-10报告摘要
37000725京东方A浙商证券买入-3.420.00 %0.140.180.252019-05-10报告摘要
38002488金固股份天风证券买入14.838.3078.67 %0.300.440.532019-05-10报告摘要
39600585海螺水泥国泰君安增持56.8837.7250.80 %6.326.767.122019-05-10报告摘要
40600066宇通客车山西证券增持-13.500.00 %1.101.201.302019-05-10报告摘要
41600108亚盛集团信达证券增持-3.440.00 %0.080.090.102019-05-10报告摘要
42600655豫园股份安信证券买入12.808.6148.66 %0.891.021.152019-05-10报告摘要
43603808歌力思海通证券买入-15.690.00 %1.331.581.872019-05-10报告摘要
44000876新希望国泰君安增持18.7216.0216.85 %0.720.951.082019-05-10报告摘要
45300124汇川技术招商证券买入31.0023.2233.51 %0.831.031.322019-05-10报告摘要
46002008大族激光广发证券买入-36.500.00 %1.342.202.302019-05-10报告摘要
47300059东方财富天风证券买入-15.050.00 %0.280.390.492019-05-10报告摘要
48000002万科A招商证券买入35.9027.0232.86 %3.594.255.032019-05-10报告摘要
49600658电子城海通证券中性-5.480.00 %0.420.480.542019-05-10报告摘要
50000967盈峰环境东方证券买入8.286.6025.45 %0.460.560.662019-05-10报告摘要
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