序号证券代码证券简称研究机构最新评级目标价报告日收盘价预期涨幅盈利预测报告日期↓报告摘要
19年EPS20年EPS21年EPS
1603602纵横通信国泰君安增持27.6024.6412.01%0.400.520.652019-06-06报告摘要
2000822山东海化民生证券增持-5.010.00%0.720.770.832019-06-06报告摘要
3300122智飞生物太平洋买入62.6037.0868.82%1.642.243.382019-06-06报告摘要
4600004白云机场中信建投证券买入17.5015.3314.16%0.440.620.832019-06-06报告摘要
5601688华泰证券国信证券增持-18.960.00%0.971.111.282019-06-06报告摘要

华泰证券重大事件快评:GDR发行在即,国际竞争力进一步提升

事项:
    6月4日,公司公告已就发行全球存托凭证(GDR)并在伦敦证券交易所上市取得证监会的批准,且已在伦敦证券交易所正式披露上市意见函,拟于伦敦证券交易所发行不超过8251.5万份GDR,拟募集资金总额预计不低于5亿美元。国信非银观点:公司财富管理转型和机构业务布局战略清晰,引入战略股东阿里、苏宁等,巩固金融科技优势,助力财富管理转型。继2018年8月A股定增后发行GDR募集海外资金,有助于公司进一步提升资本实力。目前,公司海外业务布局领先行业,子公司AssetMark将于美国分拆上市并获股东会批准。本次发行完成后,公司将进一步提升资本实力和国际竞争力。
    评论:
    拟发行不超过8251.5万份GDR,将成为首家A+H+G公司
    (1)关于发行规模,根据意向确认函,公司拟于伦敦证券交易所发行不超过8251.5万份的全球存托凭证,其中每份GDR代表10股公司A股股票,新增A股将不超过本次发行前公司普通股股本的10%,拟募集资金总额预计不低于5亿美元。(2)关于交易板块,本次发行的GDR预计将在英国金融市场行为监管局维护的正式清单中的标准板块上市,并于伦敦证券交易所上市证券主板市场的沪伦通板块交易。公司也将向上海证券交易所就A股基础股票的上市提出申请。A股基础股票在上海证券交易所的上市日期预计与GDR在伦敦证券交易所的上市日期一致。(3)关于基础证券,本次发行的GDR将全部源于公司新增股票,现有股东预计将不会出售任何证券作为本次发行股票的一部分。如发行成功,公司将成为首家通过沪伦通机制登陆伦敦证券交易所的中国公司。
    资本实力有望进一步提升
    公司已于2018年8月完成142亿元A股定增,且引入阿里、苏宁等战略股东,公司金融科技实力进一步巩固,助力财富管理转型。定增完成后,资本实力大幅提升,净资本排名提升至行业第五。本次发行GDR募集海外资金,有助于公司进一步提升资本实力。在目前证券行业以净资本为核心的监管体系下,公司资本实力大幅提升,将有利于公司提前布局业务转型,提升核心竞争力。
    海外布局领先,有望进一步提升国际竞争力
    本次募资用途主要包括:支持国际业务内生与外延式增长,扩展海外布局;持续投资并进一步增强公司现有的主营业务;进一步补充公司的营运资金和其他一般企业用途等。子公司AssetMark在美国TAMP行业中的市场占有率为10.20%,排名第三,2018年末平台管理的资产规模达到448.55亿元。AssetMark将于美国分拆上市并获股东会批准,海外业务实力领先。公司通过GDR发行上市,国际业务布局有望实现新的突破,公司国际竞争力进一步得到提升,美国、欧洲业务布局逐步完善。
    随着证券行业外资准入政策放宽,QDII、RQDII、沪深港通等进一步扩容,QFII、RQFII制度规则修订完善,A股纳入MSCI等重要市场指数及权重的提高,沪伦通研究推进,证券公司跨境业务放行等系列政策措施的推出,资本市场双向开放步伐稳步扩大,境内外市场互联互通程度不断加深。公司在跨境业务上具备领先优势,有利于提升竞争力。
    投资建议
    2018年8月完成定增募资后,公司资本金优势巩固。引入战略股东阿里、苏宁等,公司金融科技实力进一步巩固,助力财富管理转型。子公司AssetMark将于美国分拆上市并获股东会批准,将提升海外业务实力。公司综合实力稳步提升,龙头地位稳固。发行GDR募集海外资金完成后,公司资本实力、国际竞争力有望进一步提升。目前公司PB估值为1.4倍,财富管理转型和机构业务布局战略清晰,估值中枢有望继续提升,维持“增持”评级。
    风险提示
    股市波动冲击自营投资收益;市场交投活跃度下降。

6000002万科A兴业证券买入-27.030.00%3.664.28-2019-06-06报告摘要
7000661长春高新中泰证券买入-292.880.00%8.1010.7213.482019-06-06报告摘要
8600373中文传媒中泰证券买入-13.060.00%1.311.451.582019-06-06报告摘要
9300498温氏股份兴业证券买入-38.980.00%2.065.165.602019-06-06报告摘要
10000550江铃汽车国盛证券买入-23.700.00%1.182.543.572019-06-06报告摘要
11600050中国联通国信证券买入-6.330.00%0.210.300.372019-06-06报告摘要
12000661长春高新西南证券买入-292.880.00%8.1010.9214.722019-06-06报告摘要
13603707健友股份国盛证券买入-30.830.00%1.081.441.872019-06-06报告摘要
14603298杭叉集团广发证券买入-13.160.00%1.061.241.442019-06-06报告摘要
15000661长春高新安信证券买入341.10292.8816.46%7.5812.3415.222019-06-06报告摘要
16601155新城控股东吴证券买入-37.530.00%6.007.749.322019-06-06报告摘要
17300498温氏股份中国银河证券买入-38.980.00%2.484.223.252019-06-06报告摘要
18002745木林森太平洋买入-11.560.00%0.660.860.952019-06-06报告摘要
19603086先达股份民生证券增持-28.480.00%2.723.584.122019-06-06报告摘要
20300498温氏股份中信建投证券买入-38.980.00%2.494.69-2019-06-06报告摘要
21300747锐科激光东吴证券买入-125.600.00%4.316.378.472019-06-06报告摘要
22601155新城控股民生证券增持-37.530.00%6.177.8510.012019-06-06报告摘要
23002920德赛西威东方证券买入28.0021.3031.46%0.801.051.292019-06-06报告摘要
24603601再升科技海通证券买入-7.300.00%0.300.360.452019-06-06报告摘要
25000550江铃汽车长江证券买入-23.700.00%1.252.543.852019-06-06报告摘要
26002123梦网集团安信证券买入15.5010.5646.78%0.620.881.192019-06-06报告摘要
27601555东吴证券海通证券买入-10.030.00%0.630.700.722019-06-06报告摘要
28300226上海钢联国盛证券买入-71.510.00%1.502.133.572019-06-06报告摘要
29000661长春高新方正证券买入-292.880.00%8.3811.0513.722019-06-06报告摘要
30002049紫光国微安信证券买入54.5048.8911.47%0.801.091.662019-06-05报告摘要
31603708家家悦信达证券增持-27.110.00%1.031.181.362019-06-05报告摘要
32002153石基信息申万宏源增持-31.950.00%0.490.580.712019-06-05报告摘要
33300190维尔利上海证券增持-5.540.00%0.430.580.732019-06-05报告摘要
34600872中炬高新国海证券买入-38.320.00%0.941.171.452019-06-05报告摘要
35300759康龙化成上海证券增持-33.420.00%0.781.051.402019-06-05报告摘要
36603668天马科技太平洋买入15.909.5766.14%0.420.530.662019-06-05报告摘要
37300657弘信电子天风证券买入-22.120.00%1.071.652.152019-06-05报告摘要
38600887伊利股份天风证券买入41.0030.2935.36%1.321.631.732019-06-05报告摘要
39601012隆基股份浙商证券增持-23.320.00%1.131.431.722019-06-05报告摘要
40300388国祯环保东吴证券买入-9.020.00%0.610.791.002019-06-05报告摘要
41002376新北洋申万宏源买入-11.520.00%0.761.031.302019-06-05报告摘要
42000001平安银行天风证券买入17.2111.8545.23%1.692.052.472019-06-05报告摘要
43601012隆基股份中信建投证券买入-23.320.00%1.041.241.322019-06-05报告摘要
44002434万里扬浙商证券买入-6.690.00%0.380.500.642019-06-05报告摘要
45600183生益科技浙商证券买入-14.510.00%0.550.700.822019-06-05报告摘要
46000002万科A民生证券增持-26.300.00%4.155.036.072019-06-05报告摘要
47000978桂林旅游国信证券增持-5.570.00%0.280.330.392019-06-05报告摘要
48000002万科A东吴证券买入-26.300.00%3.664.315.052019-06-05报告摘要
49000888峨眉山A东兴证券增持-6.030.00%0.410.430.452019-06-05报告摘要
50002461珠江啤酒民生证券增持-5.940.00%0.180.200.222019-06-05报告摘要
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