佛山电器照明股份有限公司
一、开展外汇套期保值业务的背景
随着中国持续加大对外开放力度，企业外汇收支业务不断增多，
企业面临的巨大外汇风险也随之凸显。
由于公司出口业务销售收入较大，而进口业务较少，日常外汇收
支不匹配。日常经营中，公司从报价、签订合同到交货、收款之间存
在一定的时间差，但是目前国际外汇市场的波动剧烈，给公司经营效
益带来了较大的不确定性。因而，开展外汇套期保值业务，加强企业
的汇率风险管理，成为公司持续稳定经营的迫切需求。
美元兑人民币汇率波动
二、公司的进出口业务情况
收入的比重为20.80%。公司出口业务主要采用美元结算，因此受人民
币兑美元汇率波动的影响较为明显。随着人民币国际化程度持续提升
以及人民币汇率市场化进程的推进，汇率的波动将可能更加频繁，将
导致公司出口业务利润风险加大，从而对公司的财务状况和经营效益
产生不确定影响。为有效扩大产品出口，并有效控制汇率风险敞口，
降低汇率波动对公司经营效益的影响，公司应开展外汇套期保值业
务，从而锁定当期结汇成本。
三、公司拟开展外汇套期保值业务概述
外汇套期保值业务主要品种包括但不限于远期结售汇、外汇掉
期、外汇期货、外汇期权及其他外汇衍生产品等业务。公司拟开展的
外汇套期保值业务是为满足公司正常经营或业务需要，在具备相应资
质的银行等金融机构办理的用于规避和防范外汇汇率或利率风险的
各项业务。
公司本次董事会同步审议通过了《关于开展外汇套期保值业务的
议案》，同意公司及控股子公司自该议案经董事会审议通过之日起12
个月内开展外汇套期保值业务金额累计不超过2.2亿美元，在任一时
点的交易金额（含前述交易的收益进行再交易的相关金额）不超过上
述最高额度。同时，授权董事长或其授权代理人负责具体实施外汇套
期保值业务相关事宜并签署文件，并由财务管理部为日常执行机构，
行使外汇套期保值业务管理职责。本次外汇套期保值业务在董事会审
议批准权限范围之内，无需经公司股东会审议批准。
四、公司开展外汇套期保值业务必要性和可行性分析
公司存在一定体量的外汇交易，出口业务销售多以美元结算，而
进口业务较少，日常外汇收支不匹配。近年来，受国际政治、经济形
势、经济政策等因素影响，汇率震荡幅度不断加大，外汇市场风险显
著增加，而公司从报价、签订买卖合同到交货、收款又往往需要较长
时间，因此，有可能因汇率变动而遭受损失。为防范外汇市场风险，
公司有必要根据具体情况，适度开展外汇套期保值业务，锁定当期结
汇成本，规避汇率风险。
公司开展的外汇套期保值业务与公司业务紧密相关，能基于公司
外汇资产及外汇收支业务情况，进一步提高公司应对外汇波动风险的
能力，更好地规避和防范公司所面临的外汇汇率、利率波动风险，增
强公司财务稳健性。公司制定了相关内控制度，对外汇套期保值业务
的操作原则、审批权限、责任部门及责任人、内部操作流程、信息隔
离措施、内部风险报告制度及风险处理程序进行了明确规定，公司采
取的针对性风险控制措施切实可行，开展外汇套期保值业务具有可行
性。
五、外汇套期保值业务风险及风险控制措施
（一）投资风险分析
公司开展外汇套期保值业务以正常生产经营为基础，以规避和防
范汇率风险为主要目的，不进行以投机、套利为目的的外汇交易，但
同时也会存在一定的风险，具体如下：
期保值业务面临一定的市场判断风险。
生大幅偏离的情况下，公司锁定汇率后支出的成本可能超过不锁定时
的成本支出，从而造成公司损失。
度较高，可能会由于内控制度不完善而造成风险。
约定支付公司套期保值盈利从而无法对冲公司实际的汇兑损失，将造
成公司损失。
预测，实际执行过程中客户可能会调整自身订单和预测，造成公司回
款预测不准，导致交割风险。
（二）针对投资风险拟采取的措施
适时调整经营策略，以稳定出口业务和最大限度避免汇兑损失。
审批权限、责任部门及责任人、内部操作流程、信息隔离措施、内部
风险报告制度及风险处理程序、信息披露等做出明确规定。
积极催收应收账款，避免出现应收账款逾期的现象；同时公司持续为
出口货款购买信用保险，从而降低客户拖欠、违约风险。
严格控制外汇套期保值业务交易规模，将公司可能面临的风险控制在
可承受的范围内。
行情况进行核查。
六、结论
公司开展外汇套期保值业务是围绕公司实际外汇收入业务进行
的，不是单纯以盈利为目的的外汇交易，而是以具体经营业务为依托，
以套期保值为手段，以规避和防范汇率波动风险为目的，以保护正常
经营利润为目标，具有一定的必要性；公司已制定了相关制度，完善
了相关内控流程，公司采取的针对性风险控制措施是可行的。通过开
展外汇套期保值业务，可以锁定未来时点的交易成本或收益,实现以
规避风险为目的的资产保值。因此公司开展外汇套期保值业务能有效
地降低汇率波动风险，具有一定的必要性和可行性。
佛山电器照明股份有限公司
首页
微信公众号
证券之星APP
