更新: Q3产能利用率较去年全面提升，即将开始供应德国、美国特斯拉以及上海厂的ModelY，还受益小厂商不断退出，公司份额自然提升——0920脱水调研日报

福耀玻璃：Q3产能利用率较去年全面提升，即将开始供应德国、美国特斯拉以及上海厂的ModelY

来自国信汽车团队的交流纪要，要点如下。

1）Q3国内生产较去年更好（产能利用率接近8成），美国当地产能利用率75%-80%（去年全年约7成），俄罗斯当前产能利用率7~8成。

2）结构：2019年总产销约2700万套，其中国内生产约2200-2300万套（其中出口近700万套，内销1500-1600万套），海外生产450万套（美国370万套，俄罗斯80万套）。国内生产出口700万套中，美国200多万套，欧洲300万套，其他（日韩南美东南亚）100多万套，国内生产出口大部分是AM，国内生产内销的部分5-6%的AM比例。

3）资本开支：2020年初预算24亿，上半年只花了8亿（预计全年实际在20亿资本开支），其中技改15-20亿，往后看预计资本开支在25亿以内。

4）后续会供应德国特斯拉（从国内出口）、美国特斯拉（美国工厂供货），上海特斯拉（modelY）。

5）全玻璃车顶基础配置ASP至少1000元（降本二分之一），HUD前档当前国内渗透率2%，海外6-7%。

6）欧洲汽车玻璃OEM方面：去年突破了法系本土客户，欧洲大众和BBA关系不错后续有望渗透。

7）疫情带来竞争机遇：旭硝子20H1亏损，部分小厂商逐渐退出，福耀有望受益于竞争对手的收缩。

起步股份：与业内知名直播带货团队深度合作，单场直播带货过亿很正常

来自信达纺服团队的交流纪要。

【与辛巴团队深度合作，单场直播带货过亿很正常】

公司与辛巴团队做了深度的商业合作，通过辛选投资与辛巴团队的联合创始人张晓双共同持有上市公司10%的股份的方式。

整体的数据来看，最高的都是辛巴保持的。团队也有十来个主播，带货能力都是2、3个亿。在9月14、5号的时候，他们一场直播给几个母婴品牌做了1.35个亿的销售。对于一场直播，4、5千万属于中等水平，过亿的直播量还是很常见的。

【主品牌ABCkids的门店拓展计划】

大概10%左右的开店增速。这方面数据其实不会有太大的变化，公司门店已经经营了很多年了，一直按照这样的渠道规划去做的，今年受疫情影响出现了净关店。

ABC KIDS未来也还是会保持开店的趋势。目前门店也不是很多，有2000多家。长期来看，门店数目的天花板，估算的话，开五千家店问题不是很大，门店的布局主要在三四五线城市。

奥飞娱乐：重磅IP盲盒推出1个月销量破10万，公司被迫多次追加订单

【“阴阳师”盲盒多次加单，8月至今销量破10 万】

公司在近期推出了网易授权的“阴阳师”IP叠叠乐盲盒系列、Q版盲盒系列，并预计在11月份推出“阴阳师”精品手办系列。其中叠叠乐盲盒系列、Q版盲盒系列产品自8月8号开始在“B站”通过“魔力赏”方式首发预售，期间公司被多次追加订单，已经实现销量超10万只。销售渠道目前主要定在“名创优品”、“全家”以及潮玩店“伶俐”系统，从9月中旬已经开始陆续铺货销售。

【预计明年下半年还会推出新重磅IP】

公司在两到三年时间会推出一个全新的IP，比如15年推出超级飞侠，17年推出萌鸡小队，19年推出机灵宠物车。目前公司已有相关项目储备，预计在明年下半年或2022年的上半年推出全新IP及内容。

新能源车：全面前瞻国内电动车市场，下半年国内增长50%以上，双积分政策将托底150万辆新能车车销量

来自招商电新团队与国内专家的交流纪要，供参考。

1、目前国内九月份新能源车终端需求的情况比较理想，预计九月份终端销量会达到7.5-8.5万台，去年同期是4.1万台；下半年相比去年的同期会有50%以上的增长。

2、四季度的话，十月份同比增长较大，会达到8-9万台左右，十一月和十二月的环比会不断改善，十一月预测是10-11万左右，十二月份是12万左右，这样来看整体全年和去年是持平的水平。

3、自主品牌中，北汽、上汽和比亚迪都受到疫情的冲击，主要是B端运营车辆销售下滑较为明显；广汽截止八月份同比涨幅比较大，Aion?S的车型做了很大贡献。

4、北汽因为领导层频繁更换原因，产品规划体系和未来新车型的投放，都由于整个组织架构的变换而推迟，四季度销量不会有太大改变；广汽和比亚迪，四季度销量应该会有改善，因为整体市场在回暖。

5、蔚来今年销量不错，而且客户对品牌的认可度和忠诚度相当高；理想目前成功是因为一款车，可以打击范围的更广，既可以和燃油车竞争也可以和新能源车汽车竞争，但是最大的风险也来自于只有一款车，没有风险的规避点，如果这个车型出了问题整体都会有问题；第三是小鹏，整体增长在新势力中比较慢；小鹏比较强的特色是，消费者趋势比较年轻，对新技术像自动驾驶和车联网的技术都比较认可，P7有可能会成为爆款车型。

6、合资品牌方面，大众MEB平台的产品要到明年和后年才能大量起量，而且受到双积分的压力很大；奔驰、宝马和奥迪的电动车外观造型没有明显突破，而且定价也会比较高，需要重新塑造在消费者心中的纯电市场领先地位，所以都把希望寄托在未来的纯电平台。

7、从国内主流的合资品牌，特别是德系来看的话，比较乐观的情况是160-170万辆，相对中性的估计是150万辆左右，跟今年的100万辆相比是有比较大的增长；原因主要有以下几点，第一是，今年上半年受到疫情影响比较大，明年上半年相对同期会有比较大的增幅；第二是，北汽、广汽和比亚迪在平台采购量都受到比较大的影响，明年会有恢复，这块的出货量明年会比较多，北汽能恢复到原来的水平会给市场带来15万辆的增长；第三，特斯拉的Model?3和?Model?Y如果能持续增长，跟今年上半年相比每个月都会有1万多辆的增量，全年加起来有15万以上的增量，大众MEB平台的ID.4车型预计也会带来15万左右的增量。

8、根据双积分算，新能源市场至少得到150万辆以上，双积分才能打平；合资厂压力大的是大众和丰田。现在方法是新能源车型和大的平台合作，像滴滴和头部的租赁企业，得先把车卖上去；未来，也不排除会买一些积分来填补自己积分的空白，预计未来积分的售价会在3000元/分到5000元/分。

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