紫光股份：刚刚又中标中移动大单！SDN份额稳居市场前二，定增120亿扩张占领对手市场

紫光股份旗下新华三集团又一次成功中标中移动SDN项目，SDN产品市场份额前二。

1、又一大单收入囊中

公司中标中国移动信息2019年IT云资源池新建项目二阶段SDN系统采购项目，将为中国移动提供两个节点、3套SDN系统，深度参与中国移动云资源池的建设和扩展。

预测新华三所在的企业网络与IT设备市场总体增长率15%，到2023年上升至550亿美元，其中云计算CAGR约30%。5G、云计算、AI带来数据、流量爆发扩大市场空间，宏观政策明确数字化转型方向和“新基建”重要性。紫光股份多年战略布局“云-网-端-芯”，有望迎来发展机遇。

2、软件定义网络（SDN）成必然趋势

SDN等技术使硬件白盒化，网络部署更灵活，降低运维难度、节约成本，发展速度超过硬件。IDC预测2021年全球SDN市场规模达到137.6亿美元。软件能力决定厂商长期的市场地位和盈利水平。

公司竞争优势：

1）继承华为研发基因，传统网络与新网络（SDN）产品竞争力强，份额稳定前二；

2）领先的场景化应用服务；

3）全球化销售体系、国资背景带来的深厚客户关系与渠道资源。19年自主品牌服务器开拓海外市场，有利于提升IT分销收入，海外市场将成为公司营收增长新驱动力。

3、战略资本引入、5G与云计算布局加深

公司控股股东西藏紫光通信转让17%股份，或引入战略投资者聚焦IT设备与服务业务；定向增发募资120亿元申请已获证监会审批，将在2-4年内主要投入云计算研发（40亿元）、5G网络关键芯片及设备研发（28亿元）、ICT智能工厂建设（16.8亿元）。未来中国企业网络及云计算规模增长，公司作为业内领先的供应商具备超行业平均的成长空间，总体营收增长率超15%。

国金预测公司整体2020-2022年收入分别为623.7亿元/724.0亿元/848.8亿元，归母净利润分别为21.3亿元/24.9亿元/30.0亿元，对应EPS分别为0.74元/0.87元/1.05元，2021年市值约1204亿元，目标价42.09元。