A股遭遇年内最大幅度调整 专家机构看法不一

26日A股市场经历年内最大幅度调整。上证指数创出今年以来最大跌幅，创业板指数盘中一度跌逾5%。

当天盘面一个重要特征是各大板块的全面大幅下跌，特别是一些市场视为高毛利的酿酒、医疗等板块。上述板块大幅下跌，源于其中部分公司业绩不及预期，一定程度打破了市场一致预期，造成类似股票筹码大面积松动。

申万宏源证券首席市场专家桂浩明在接受证券时报记者采访时认为，一些板块的下跌有其合理性，这里面有估值上调整的因素，也有盈利模式重新进行确认的因素。

前海开源基金首席经济学家杨德龙认为，从经济基本面来看，现在并没有明显的利空因素。投资者对于后市信心不足，以及对于白马股估值较高存在分歧，是当前市场下跌的重要原因。

另外，市场教育培训类公司股价全面大跌，也让投资者产生忧虑情绪。当天包括豆神教育、科德教育、中公教育、学大教育、昂立教育在内的多股跌停或跌幅超过10%。近日，中共中央办公厅、国务院办公厅印发了《关于进一步减轻义务教育阶段学生作业负担和校外培训负担的意见》。有券商研究观点认为，“双减”政策落地，宣告K9学科类培训机构进入漫长的转型调整期。

华安证券认为，近期基本面边际变化有限，造成市场大幅波动的原因还是在于风险偏好的变化。7月中旬以后，风险偏好面临多重抑制。

在市场大幅下跌的同时，当天北上陆股通净卖出128.02亿元，创最近一年新高。近期北上资金流向较为反复，不久前的本月15日还一度净买入123.98亿元。

值得注意的是，昨日A股市场的走弱的同时，港股市场亦同步走低，与A股市场下跌形成共振。当天恒生指数下跌超过4%，大型互联网公司成份股扎推的恒生科技指数大跌6.57%，美团、快手、阿里健康等跌幅超过10%。

对于后市，桂浩明认为，市场在一段时间内或仍将向下寻找支撑。市场重大的机会出现在政策面明朗，以及相关股票跌到比较低的位置之后，短期市场以等待观望为宜。

华安证券则认为，整体看下来，市场整体风险偏好难以提升，因此向上空间有限。但增长与流动性当前均无忧，因此向下也无深度调整的风险。华安证券建议，行业配置倾向于由成长转向均衡，规避高估值板块，拥抱高景气。