酒店行业：REVPAR同比+237.8% 已恢复至19年同期84% 旅游需求持续释放助力酒店板块走强
类别：行业 机构：天风证券股份有限公司 研究员：刘章明/李珍妮 日期：2021-04-25
国内外疫苗接种持续推进，国内累计接种疫苗1.92 亿剂次，美、法等国近二成国民已接种首剂疫苗。根据国家卫健委，截至4 月18 日，我国31 个省(自治区、直辖市)和新疆生产建设兵团累计报告接种疫苗1.92 亿剂次。
根据北京日报，截至4 月18 日北京市接种新冠疫苗2088 万剂次，累计接种1291 万人。根据美国疾控中心，截至4 月17 日，美国已有超过八千万人完成新冠疫苗接种；根据美联社，截至4 月18 日，半数美国人至少接种过一剂新冠疫苗。根据法国报告，截至4 月18 日，法国已有1200 万人接种了首剂新冠疫苗。
社零同比提升，消费强势复苏，旅游需求蓬勃。3 月社零数据发布，社零总额同比增长34.2%，较2019 年同期增长12.9%，增速较1-2 月的6.4%进一步提升。国内旅游政策限制松绑，不再设置75%的接待人数比例，2021 年清明旅游人数恢复至2019 年91.1%。随着五一小长假的临近，旅游需求持续释放，预计旅游板块景气度将得到提振。
预计五一假期全国客运量将达2.5 亿人次，超2019 年水平。根据同程旅行《2021 年“五一”假期居民出行预测报告》，预计4 月30 日至5 月5 日全国铁路、民航及道路客运的客流量预计将达到2.5 亿人次，全国民航客流量有望突破1000 万人次，超2019 年同期水平；全国道路客运量预计将达1.6亿人次，恢复至2019 年同期的八成以上。
中远途旅游市场需求旺盛，三亚、成都、厦门等成热门旅游目的地。与清明节近郊游、周边游火热不同，五一假期放假时间较长。1)根据携程，上海、北京、三亚、广州、成都、重庆、西安、厦门、杭州、深圳位列前十大出行目的地，约七成人选择了跨省游。2)根据国际民宿短租平台Airbnb《 2021 年“五一”旅行趋势》，480 公里以上的中长途旅行已经全面恢复到疫情之前的水平，较去年同期增长10 倍以上。3)根据携程，五一期间的门票、租车的订单量较2019 年相比分别上涨114%、126%，在玩法方面亲子游、海岛、古镇、民宿、露营成为“五一”热度最高的搜索关键词。
全国酒店需求同比大幅提升，RevPAR 同比+237.8%，Occ 大幅提升至60.2%，ADR 已恢复至2019 年同期九成水平。2021 年3 月中国大陆酒店需求增速为174.3%，酒店供给增速4.9%。RevPAR 为244.56 元(同比+237.8%，环比+67.7%)，ADR 为406.01 元/间·夜(同比+29.1%，环比-2.8%)，Occ 为60.2%(同比+37.2pct，环比+25.3pct)，RevPAR、ADR、Occ 分别恢复至2019 年84%、91%、92%。2021 年1-3 月累计 RevPAR 为185.59 元(同比+70.5%)，ADR 为400.66 元/间·夜(同比+0.6%)，Occ 为46.3%(同比+19.0pct)。
三大酒店集团持续复苏，RevPAR 同比+151.4%，一二线城市恢复快于三线，中高端酒店恢复快于经济型。3 月RevPAR 为167.83 元(同比+151.4%，环比+113.4%)，ADR 为225.77 元/间·夜(同比+20.8%，环比+17.8%)，Occ为74.3%(同比+38.6pct，环比+33.3pct)。3 月份中高端酒店ADR 恢复程度高于经济型酒店，一线城市恢复度最优。其中，一、二线城市中高端表现较优，RevPAR 同比分别为+260.0%、191.3%。
风险提示：旅游市场不及预期，秋冬疫情再度局部爆发，国内外宏观经济增速不及预期。
首页
微信公众号
证券之星APP
