德赛西威：驾驶信息显示系统业务翻倍增长，智驾新品未来可期

德赛西威：驾驶信息显示系统业务翻倍增长，智驾新品未来可期

4月14日开源证券给出以下预测:

2021-2023年净利润分别为6.84 8.32 10.83 亿元

给出2021-2023年PE 为70.3 57.8 44.4 倍

逻辑一：液晶仪表及智能驾驶产品实现翻倍以上增长，未来高增长动力依旧十足 根据公司公告信息，2020 年公司驾驶信息显示系统(包括显示模组及系统、液 晶仪表)量价齐升，业务收入同比增速达到 135.55%。其中，显示模组及系统业 务已覆盖国内大部分主流 OEM，并且随着一汽红旗、东风乘用车等新订单的逐 步落地将持续推进该业务的快速发展；而液晶仪表业务也已批量配套比亚迪、广 汽乘用车、吉利汽车、长城汽车、奇瑞汽车等众多车厂。展望未来，该业务有望 充分受益于液晶仪表渗透率持续提升的趋势，保持持续高增长。同时，公司智能 驾驶业务规模亦保持翻倍以上增速，并且作为国内智能汽车核心零部件域控制器 领域的领跑者，基于英伟达 Orin 芯片的下一代自动驾驶域控制器 IPU04 已与理 想汽车展开战略合作，规模化量产后有望进一步推动公司业务规模增长。

逻辑二： 研发能力及效率持续提升，新产品相继落地保障公司长期增长动能 2020 年以来，公司研发团队的硕博人员占比持续提升，整体研发能力及效率进 一步提升。由此带来公司新产品相继落地，新一代融合了全自动泊车、代客泊车、 遥控泊车、自动紧急刹车、高速自动驾驶辅助等众多更高级别自动驾驶辅助功能 的产品，目前已获得国内领军车企的新项目订单，公司长期增长趋势无虞。