奥飞数据：Q4扣非归母净利润增长加速，业绩步入快速提升期

东吴证券对奥飞数据给出以下预测:

预计2020-2022年实现归母净利润分别为1.57亿元、2.16亿元及2.98亿元

对应PE分别为50.29倍、36.59倍以及26.59倍

逻辑一：四季度扣非归母净利润增长加速，公司业绩步入快车道：2020年公司预计实现归母净利润1.56亿元至1.59亿元。公司投资紫晶存储股票带来的投资收益较大，2020年公司实现扣非归母净利润1.19亿元至1.22亿元，同比上升40.25%至53.87%。其中Q4单季度实现扣非归母净利润3605万元至3966万元，同比上升65.81%至80.00%。我们认为，公司当前机柜数量攀升，上架速度较快，扣非视角下的四季度业绩增速显著高于前三季度累计值，目前业绩增长已步入快车道，未来有望持续加速增长。

逻辑二：一线和环一线城市领先布局，行业红利持续：报告期内公司业绩增长主要来自于自建数据中心业务的增长。截止2020年12月，公司累计交付机柜数量达到1.24万个，公司数据中心主要布局在广州、北京、深圳、海南等一线和环一线城市，2020年公司新增数据中心项目包括廊坊固安项目、广州南沙项目、上海浦东项目、云南昆明项目等，目前均已进入筹备和建设阶段。行业来看，当前新基建政策持续推进，国内数据流量出现加速向上态势，将持续带动数据中心下游需求，推动公司业绩增长。

逻辑三：推行员工持股计划，增强公司凝聚力，助力公司长期发展：12月16日，奥飞数据公布2020年员工持股计划，此次员工持股计划参与人员为120人，拟募资不超过5000万元，发行股票数量不超过139.59万股，占公司总股本0.66%。此次员工持股计划中除10位上市公司高管外，其他员工合计认购份额为84%，相比2018年56%有显著提升，公司核心骨干员工持股份额进一步上升，管理层和员工利益与公司绑定程度深化，助力公司长期持续发展。