东方财富:入围证券IT服务商名录，夯实资质壁垒

兴业证券对东方财富给出以下预测：

2020-2022年净利润增速分别为100.9%、25.0%、23.9%，对应2020-2022年PE为67.7/54.2/43.7倍。

逻辑一： 入围证券信息技术系统服务机构备案名单，夯实后续证券业务开展基础。本次入围备案名单后，公司将全面、积极拥抱监管，有利于规范互联网平台业务，进一步保护投资者信息安全；同时有助于进一步强化包括PC端东方财富网、天天基金网、移动端app等平台系统建设，延展新兴技术应用空间，全面夯实后续证券经纪、基金第三方销售等业务开展基础。

逻辑二：受益于交易量放大及交易线上化，业绩迎高速增长。受益于二级市场交易量放大，公司业绩高速增长，2020前三季度，公司实现营收、净利润分别为59.5亿、34.0亿元，同增92%、144%。从细分板块来看，2020H1，金融电子商务服务收入11.4亿，同增102 %，旗下“天天基金网”基金交易额高达5684亿元，同增84%；证券业务收入20.7亿元，同增57%。

逻辑三：互联网券商获客优势凸显，借助多端平台拓展增值金融服务。公司具备三大独有优势：1)较强平台引流能力。公司旗下核心PC端平台“东方财富网”拥有金融领域最大的用户访问量，具备较强平台引流能力与较低获客成本。2019年，公司旗下“天天基金网”日均活跃用户规模为123.6万人次。2)全牌照业务优势。公司借助其证券全牌照优势，全面开展第三方基金代销、证券、征信、期货、互联网保险等金融业务，全面延伸金融增值服务。3)多端导流能力。通过线上PC端“东方财富网”、“天天基金网”、移动端“东方财富app”应用平台等多端平台相互导流，与线下零售网点相结合，为客户提供一站式金融服务。