（原标题：华泰证券：贵金属长期上涨逻辑未改，短期防范流动性挤兑）
华泰证券：贵金属长期上涨逻辑未改，短期防范流动性挤兑
华泰证券指出，2020Q1全球主要央行持续实施货币宽松政策，LME金价在3.9冲过$1700后快速回落至3.16 $1450附近，工业属性更强的白银更是大跌至2008金融危机$12-13价格平台；根据华泰固收3.15《预期博弈加剧，救市政策加码》，3月美股、美债和黄金齐跌反映的是从疫情扩散到流动性缺失以及通缩悲观预期正在形成。石油危机和次贷危机类似情形亦有发生，但危机之后黄金创出新高。在全球负利率背景下，我们认为黄金保值价值明显，且当前黄金ETF持仓距离历史峰值仍有约19%增持空间，全球疫情一旦明朗，黄金有望重拾升势。
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