通信设备Ⅲ行业研究：中央频推“新基建” 5G与IDC建设有望迎来高峰
类别：行业机构：太平洋证券股份有限公司研究员：李宏涛/赵晖日期：2020-03-06
事T件a：bl据e央_视Su4m日ma报r道y，] 中共中央政治局常务委员会召开会议，研究当前新冠肺炎疫情防控和稳定经济社会运行重点工作。会议提出，加快推进国家规划已明确的重大工程和基础设施建设。要加大公共卫生服务、应急物资保障领域投入，加快5G 网络、数据中心等新型基础设施建设进度。
主要观点：
1. 中央密集部署“新基建”，5G 网络与数据中心成为重要方向，通信建设逆周期调节作用凸显。
“新基建”并不是一个新概念，早在2018 年底召开的中央经济工作会议上就明确了5G、人工智能、工业互联网、物联网等“新型基础设施建设”的定位，随后“加强新一代信息基础设施建设”被列入2019 年政府工作报告。1 月3 日，2020 年开年的首场国常会再提新基建：大力发展先进制造业，出台信息网络等新型基础设施投资支持政策，推进智能、绿色制造。近期由于疫情影响，经济增速下行压力加大，政府对新基建逆周期调节作用尤为重视。在20天内4 次会议突出强调新基建工作。梳理如下：
2 月14 日，中央全面深化改革委员会第十二次会议：基础设施是经济社会发展的重要支撑，要以整体优化、协同融合为导向，统筹存量和增量、传统和新型基础设施发展，打造集约高效、经济适用、智能绿色、安全可靠的现代化基础设施体系。
2 月21 日，中央政治局会议：加大试剂、药品、疫苗研发支持力度，推动生物医药、医疗设备、5G 网络、工业互联网等加快发展。
2 月23 日，中央统筹推进新冠肺炎疫情防控和经济社会发展工作部署会议：用好中央预算内投资、专项债券资金和政策性金融，优化投向结构。一些传统行业受冲击较大，而智能制造、无人配送、在线消费、医疗健康等新兴产业展现出强大成长潜力。要以此为契机，改造提升传统产业，培育壮大新兴产业。
3 月4 日，中央政治局常务委员会会议：要加大公共卫生服务、应急物资保障领域投入，加快5G 网络、数据中心等新型基础设施建设进度。要注重调动民间投资积极性。
2. 5G 基站建设被放到首要位置，运营商加速落地已成定局。
据央视《中国新闻》节目报道，新基建包括七大领域：5G 基站建设、特高压、城际高速铁路和城市轨道交通、新能源汽车充电桩、大数据中心、人工智能、工业互联网。5G 基站建设被放到首要位置，并且三大运营商及多个地方政府都已披露了数量可观的5G 建设计划，中国电信和中国联通表示力争在2020 年上半年完成47 个地市、10 万基站的共同建设任务，力争今年三季度完成全国25 万基站的既定目标，较原定计划提前一个季度完成全年建设目标。我们判断4 月份运营商即将启动5G 二期招标，三大运营商2020 年资本开支计划也将出炉，在政策强力催化作用下，建设和投资规模有望再超预期。
3. 数据中心是大数据与云计算的载体，新基建与传统基建的结合，是通信行业重要赛道。
5G 网络的快速扩张将会推动5G 业务和应用的快速普及，疫情期间也带来云视讯、远程办公、视频直播、在线娱乐等大流量应用的需求爆发，企业数字化、云化也是大的趋势，未来数据流量确定性高速增长，配套数据中心、网络平台服务需求也会随之提升。2018年我国数据中心的全球市场份额不足10%(Synergy 数据)，而数据量的占比已经超过23%(IDC 数据)，近期阿里扩充10 万台服务器以支持旗下远程协作软件钉钉，目前阿里云市场份额已经跻身全球前三，仅次于亚马逊AWS、微软Azure。需求持续增长的时候供给并没有大幅释放，当前北京上海等核心城市均出台能耗、环评等指标限制，在北上广一线城市IDC 资源紧张的局面将继续延续。
4. 新兴的第三方IDC 厂商跑步入场，行业景气度大幅提升。
正是看到了IDC 未来的市场空间，很多新兴的第三方服务商通过转型、并购等形式切入，三大运营商的市占率将下降，市场格局有望重塑。我们认为数字基建是政府发力重点，国内数据中心项目会出现快速增加，尤其是一些绿色、大型或超大型的数据中心会增多，IDC 建设是通信行业重要赛道。龙头企业如光环新网、数据港等凭借技术实力、客户资源、品牌的优势，在核心城市不断增加IDC 规模，而一些传统行业的企业凭借土地资源、能耗指标、资本实力等优势，也开始布局IDC，如收购香江科技的城地股份、收购艾特网能的黑牡丹，收购集团云数据公司进军IDC 行业的杭钢股份，对外投资德昂世纪和北京顺诚两家IDC 公司的东方国信，收购森华易腾进军IDC 的广东榕泰等。
5. 我们继续看好5G 加速与IDC 快速发展。重点推荐：中兴通讯、烽火通信、星网锐捷、中际旭创；IDC 相关标的：光环新网、数据港、奥飞数据。
6. 建议关注：城地股份、杭钢股份、南兴股份、沙钢股份、宝信软件(计算机板块)等，以及为IDC 建设配套：佳力图、科华恒盛、黑牡丹等。
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