首页 - 热点报道 - 热门点击 - 正文

五大券商周二看好6板块41股

证券之星综合 2019-04-01 18:54:30
关注证券之星官方微博:

煤炭行业:淡季来临供需趋宽松 荐8股

类别:行业研究 机构:信达证券股份有限公司 研究员:左前明 日期:2019-04-01

港口煤价继续小幅回调:截至3月28日,港口方面,秦皇岛港山西产动力末煤(Q5500)平仓价618.0元/吨,较上周下跌2.0元/吨。动力煤价格指数(RMB):CCI进口5500(含税)623.0元/吨,较上周下跌2.0元/吨。产地方面,山西大同南郊弱粘煤435.0元/吨,较上周下跌5.0元/吨;内蒙古鄂尔多斯东胜大块精煤428.0元/吨,较上周下跌31.0元/吨。国际煤价,纽卡斯尔港动力煤现货价90.21美元/吨,较上周下跌0.75美元/吨。截止3月28日动力煤主力合约期货贴水25.8元/吨。

周内下游需求小幅震荡:本周沿海六大电日耗均值为67.0万吨,较上周的66.2万吨增加0.9万吨,增幅1.3%,较18年同期的66.3万吨增加0.7万吨,增幅1.1%;3月29日六大电日耗为68.6万吨,周环比增加3.1万吨,增幅4.7%,同比增加2.7万吨,增幅4.1%,可用天数为23.4天,较上周同期下降0.4天,较去年同期增加0.7天。最新一期重点电厂日均耗煤371.0万吨,较上期下降20.0万吨,降幅5.1%;较18年同期增加8.1万吨,增幅2.2%。

市场成交寡淡,港口煤炭库存小幅增加:本周国内重要港口(秦皇岛、曹妃甸、国投京唐港)库存小幅增加,周内库存水平均值1267.7万吨,较上周的1259.0万吨增加8.7万吨,增幅0.7%;下游电厂库存方面,本周六大电厂煤炭库存均值1579.8万吨,较上周增加12.2万吨,增幅0.8%,较18年同期增加108.4万吨,增幅7.4%;最新一期全国重点电厂库存6873.0万吨,较上期增加240.0万吨,增幅3.6%,较18年同期增加607.9万吨,增幅9.7%。截至3月28日秦皇岛港港口吞吐量周环比增加6.4万吨至57.2万吨。

煤焦板块:焦炭方面,目前焦炭市场价格第二轮下跌基本落实,个别焦企因出现亏损而暂停销售,但钢厂焦炭库存仍保持高位,现阶段环保工作对高炉影响要远大于焦炉所受到的影响。焦化厂的生产开工率前期保持在80%左右,较高的开工率使得焦炭供应相对宽松;由于焦化厂自身库存较多,且销售情况不佳,焦炭市场整体供应呈现过剩状态;焦炭降价后,即使多数焦企已处盈亏边界,对继续降价抵触情绪将增强,但主产地焦企出货状况不佳,库存逐步累积,市场情绪偏悲观。焦煤方面,焦化厂不断向煤企施压,对于高价煤种多提出50-80元/吨的降价诉求,为保证长期上下游合作关系,部分库存压力不大的煤企也选择让利焦企,部分煤矿已有降价预期,目前降价资源主要在高价低硫煤以及肥煤和1/3焦煤上,中高硫主焦价格暂以稳为主,后期伴随焦炭市场弱势运行,我们预计价格也会承压走弱。

我们认为,目前煤炭市场供需两弱、煤价继续承压。一方面,主要运输通道陆续开始进入检修期,煤炭到港运输势必受到影响,且澳洲煤通关时间大幅延长,高热值动力煤稀缺性有所凸显,价格相对较为坚挺;从产地来看,产地生产陆续恢复正常水平,供给持续增加,部分

产地煤炭滞销,煤价下跌;另一方面,进入淡季,电厂逐步进入淡季检修期,难有大规模放量采购预期,市场交易冷淡,下游压价明显。从期货市场来看,动力煤主力合约自3月初至3月中旬大幅下跌后,主力合约持续小幅震荡运行,后期情绪虽然悲观,但部分港口货源成本高位,贸易商低价抛售意愿较低,而伴随淡季深入,电厂等下游高价采购意愿不高,多方博弈僵持不下,市场成交寡淡。从港口运价来看,运输需求虽有所增加,但运价反弹幅度较小。秦皇岛至广州航线5-6万吨船舶的煤炭平均运价上涨4.2元/吨至31.8元/吨;秦皇岛至上海航线4-5万吨船舶的煤炭平均运价上涨5.2元/吨至26.9元/吨;秦皇岛至江阴航线4-5万吨船舶的煤炭平均运价上涨5.2元/吨至28.9元/吨。整体来看,供给端的缓慢释放叠加供暖结束后需求的下移,供需向宽松发展,市场博弈持续,煤炭价格或继续回调,但幅度有限。在煤价保持中高位的基础上,板块估值依然明显低估,存在修复空间。动力煤重点推荐估值优势明显,安全边际较高的兖州煤业、陕西煤业、中国神华三大核心标的组合,建议关注阳泉煤业、大同煤业、中煤能源、新集能源等,炼焦煤积极关注西山煤电、平煤股份、潞安环能、淮北矿业、冀中能源等。

风险因素:下游用能用电部继续较大规模限产,宏观经济大幅失速下滑。

微信
扫描二维码
关注
证券之星微信
APP下载
好投资评级:
好价格评级:
证券之星估值分析提示中联重科盈利能力一般,未来营收成长性良好。综合基本面各维度看,股价偏低。 更多>>
下载证券之星
郑重声明:以上内容与证券之星立场无关。证券之星发布此内容的目的在于传播更多信息,证券之星对其观点、判断保持中立,不保证该内容(包括但不限于文字、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关内容不对各位读者构成任何投资建议,据此操作,风险自担。股市有风险,投资需谨慎。如对该内容存在异议,或发现违法及不良信息,请发送邮件至jubao@stockstar.com,我们将安排核实处理。
网站导航 | 公司简介 | 法律声明 | 诚聘英才 | 征稿启事 | 联系我们 | 广告服务 | 举报专区
欢迎访问证券之星!请点此与我们联系 版权所有: Copyright © 1996-