证监会一天放行1200亿可转债 银行迎资本充足率终极大考

一天放行1200亿元规模的可转债，证监会对银行的关爱满满的写在脸上。

12月27日，江苏银行、中信银行、交通银行3家银行齐齐公告称收到证监会批复，获准发行共计1200亿元规模的可转债。此外，证监会也核准了兴业银行3亿股优先股的发行。

最后四天！今年作为实施《商业银行资本管理办法(试行)》过渡期的最后一年，还有四天大限将至，商业银行迎来资本充足率终极大考。昨日刷屏的永续债还在路上，商业银行正抓紧普通股、优先股、可转债、二级资本债等资本补充工具，积极补血。

踩着最后的红线补血

江苏银行200亿元、中信银行400亿元、交通银行600亿元公开发行可转债核准发行，是证监会昨天一并送给3家银行的大礼。因为还有四天，《商业银行资本管理办法(试行)》设置的6年过渡期就要终止。

管理办法要求，2018年末，系统性重要银行的资本充足率、一级资本充足率和核心一级资本充足率分别不得低于11.5%、9.5%和8.5%，其他银行在这个基础上分别减少1个百分点，即10.5%、8.5%和7.5%。

目前来看A股上市银行都达标，但却不能说宽裕：因为除了常规的信贷规模扩张和严监管态势下的表外非标回表，批量崛起的消费金融子公司、金融科技子公司，箭在弦上的理财子公司等法人化载体，同样正加速消耗着银行的资本。以今日已被监管放行的银行理财子公司为例，目前已公告将设的26家理财子公司，按上限计的注册资本金要求就已经达到了1350亿元。

还有一组监管数据可对比来看：

今年前三季度，我国商业银行累计实现净利润1.512万亿元，同比增长5.91%；而金融机构本外币资产264万亿元，同比增长7.0%。

资深银行业人士指出，资产增速(主要是贷款增速)大于利润增速，核心原因直指单纯依赖资本留存等内源性资本补充模式，难以满足银行业务扩张需求。

这些因素叠加促成了银行积极补血姿态。中信证券的最新研报数据显示，2018年年初至今，A股上市银行已完成资本补充5315亿(定增和IPO实现1080亿、优先股1025亿、二级资本债3080亿、可转债130亿)，已公告但仍在进展中的补血规模7447亿(定增352亿、优先股3310亿、二级资本债1305亿、可转债2460亿)。

且看各路资本工具补血高招

昨日证监会也核准了兴业银行3亿股优先股的发行。这就引出一个问题，眼下银行究竟用哪些工具补血，各类工具的区别到底如何？

银行的核心一级资本包括：普通股、实收资本、资本公积、盈余公积、一般风险准备、未分配利润、可计入的少数股东资本；

其他一级资本包括：其他一级资本工具及溢价、可计入的少数股东资本；

二级资本包括：二级资本工具及其溢价、超额贷款损失准备。

华创证券债券分析师吉灵浩表示，除商业银行内源性补充资本的途径(资本公积、盈余公积、未分配利润等)以外，核心一级资本的外部补充途径主要是普通股，即IPO、定增、可转债转股等；而其他一级资本的外部补充途径主要是优先股和永续债；二级资本的补充途径主要是二级资本债。

吉灵浩介绍，核心一级资本最难补充，无论是IPO、定增还是可转债发行都需要审批且时间漫长；其他一级资本的补充工具中，优先股需要在交易所发行，同样较为繁琐，而永续债发行则相对容易；二级资本补充相对最为容易，且成本较为低廉，今年以来累计发行已超过4000亿。

事实上，监管一直在鼓励商业银行创新补血据、拓宽资本工具发行渠道，昨日金融委办公室盘中发声的“永续债”就是其中之一，它属于“无固定期限资本债券”，目前国内尚未有一单发行。除了无固定期限资本债券外，监管还鼓励探索转股型二级资本债券、含定期转股条款资本债券和总损失吸收能力债务工具等。