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小心业绩地雷!速递一份产品价格大幅回落的名单

2018-12-10 08:02:13 来源:中国证券报
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(原标题:小心业绩地雷!速递一份产品价格大幅回落的名单)

岁末,小编梳理出一批产品价格回落或者虽触底但反弹动力不足、今年四季度业绩或将承压的公司。

聚氨酯价格持续回落

统计数据显示:2017年底至今,聚氨酯市场价格持续回落,市场担忧随之渐起。不再多言,直接上图。

聚氨酯龙头万华化学关于中国地区聚氨酯最新价格公告显示,聚氨酯价格还在下跌。

自2018年12月份开始,万华化学中国地区聚合聚氨酯分销市场挂牌价12900元/吨(比11月份价格下调1300元/吨),直销市场挂牌价13500元/ 吨(比11月份价格下调1000元/吨);纯聚氨酯挂牌价24400元/吨(比11月份价格下调1800元/吨)。

万华化学今年前三季度营收和归属于上市公司股东净利润增速大幅低于上半年。今年前三季度公司营收和归属于上市公司股东净利润同比分别增长17.86%、15.49%;今年上半年公司营收和归属于上市公司股东净利润同比分别增长23.02%、42.97%。

甲醇反弹后劲不足

卓创资讯消息显示,11月份以来,国内甲醇价格大幅下跌,江苏地区甲醇价格从月初的3050元/吨,下跌到月底的2380元/吨,下跌了将近700元/吨,创出2018年年内新低。

甲醇此番下跌与油价不无关系。作为最基础的能源原料,向来是石油一有“头疼脑热”,化工产品就随之“喷嚏连天”。油价下跌导致甲醇、塑料等化工产品交易中枢下行。

金石期货认为,近期受外围环境改善影响,甲醇价格持续反弹。但是,考虑到目前甲醇进口呈现增加的态势,甲醇消费由于煤制烯烃装置停产没有改善,因此供需端并不支持甲醇持续上涨。后期价格二次探底的概率较大。

统计的甲醇板块中,只有华昌化工和金禾实业两家公司在三季报中发布了全年业绩预测,分别为预增和续盈。

PTA 11月价格跳水

PTA今年上半年价格走势平稳,三季度一路高歌猛进后开始下跌。11月PTA期现货大幅下跌,卓创资讯分析,三季度涨幅几近回吐。

PTA怎么了?先来看看一个简单的产业链:石油→石脑油→PX→PTA→聚酯。PX是PTA的单一上游产品,世界上90%以上的PTA 用于生产聚酯。聚酯纤维俗称涤纶,是重要的纺织原料。聚酯产业链的产品价格跟油价同步波动。

卓创资讯预计,12月PTA社会库存虽然处在偏低水平,但整个产业链库存仍处于高位,特别是聚酯端成品库存存在一定压力。

而织机开机率也将在12月份逐步下滑,这将进一步加重聚酯端的库存压力,减弱其对PTA现货采购意愿,弱化PTA现货市场。

从成本端来看,原油有望在减产消息推动下止跌反弹,但油市产量高位仍将制约其反弹高度。

综上,预计月内PTA反弹驱动不强。基于此,今年四季度PTA相关上市公司业绩或将承压。PTA相关上市公司有:恒力股份、恒逸石化、桐昆股份和荣盛石化。

锌锭价格持续下跌

对于锌锭的短期价格走势,市场上多空观点交织,有人认为沪锌将探底回升,也有人认为沪锌将陷入低位盘整,但均认为今年的大局基本已定。

去年那些因锌价上扬而业绩亮丽的公司,今年情况将如何?

截至12月7日,只有罗平锌电预告了全年业绩。该公司在2018年三季报中预计2018年度首亏,主要原因之一就是锌锭价格持续下跌且原料采购扣减的加工费逐渐下降导致公司主产品锌锭毛利率下降。

西藏珠峰、华钰矿业虽未预告全年业绩,但是前三季度业绩同比分别下降6.77%、8.83%。

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