IPO大幅降速背后原因是什么

（原标题：IPO大幅降速背后原因是什么）

A股市场在中秋节前的表现有所回暖。其中，一方面与市场环境、资金面环境触底回暖有着或多或少的联系性；另一方面则与股市政策环境的阶段性稳定有关。其中，作为投资者比较关心的每周IPO核发情况，节前市场的IPO仅核发了一家企业且募资规模仅有6亿元，这无疑成为了今年以来非常罕见的IPO募资水平。

或许在市场看来，股市在政策层面上有些许回暖的迹象，并通过较低的IPO募资规模给市场带来了阶段性的喘息机会。不过对于新一轮IPO的大幅降速，实际上并不仅仅为了稳定市场。

截至今年9月20日，证监会受理首发以及存托凭证企业为289家，其中已经过会的企业30家，未过会的有259家。需要注意的是从目前已经通过发审会的企业名单中，我们却可以看到了一些大型企业乃至巨无霸企业的身影。例如中国人民保险集团、青岛银行、华林证券、青岛港国际等。由此可见，对于接下来的IPO核发企业，实际上颇具一定的市场冲击力，而期间市场自身承受能力强弱，无疑影响到股票市场接下来的运行趋势。

不过从新一轮IPO大幅降速的原因来看，一方面可能与节假期间稳定市场的因素有关，另一方面则可能为接下来的大型IPO核发做好准备。除此以外，仍可能与发审委的换届工作有关。

步入今年9月下旬，新一届的发审委换届加快，但从相关资料获悉，换届衔接期间IPO受理与审核不受影响，仍然会按照常态化的发行节奏进行。但是从实际情况来看，为了保障新一轮发审委的顺利衔接，对于IPO的核发力度以及募资规模可能会有所放松，而对于部分已经获得IPO过会的企业尤其是大型企业，其获得IPO核发批文的时间更可能会在国庆长假之后，或多或少为期间的股票市场赢得了些许的喘息机会。

即使如此，IPO发行常态化现象仍在延续，而A股市场依旧保持一周一批次的发行节奏，当市场平稳完成了这一换届期与衔接期后，股票市场的IPO融资压力仍然不可小觑，而阶段性的IPO大幅降速，实际上还是重在短期性，并不代表着政策环境以及股市IPO定位的实质性回暖。

对于A股市场来说，经历了今年以来近8个月的深度调整，目前市场正孕育着一定的反弹需求。在股市下降趋势中的反弹走势仍不足以称得上趋势扭转，而实现股市趋势性扭转乃至实现由熊转牛的过程，恐怕需要股市政策环境、市场环境以及资金面环境的合力推动，而目前看来，似乎A股市场仍然欠缺了一些由熊转牛的基础条件。

在中秋与国庆长假接连到来之际，配合IPO发审委换届衔接因素，实际上也给了市场些许的喘息机会。具体操作中，即使IPO仍然维持常态化发行，但是10月份前应该不会轻易核发大型企业的IPO批文，以保障市场的平稳运行以及IPO发审委的顺利衔接。

国庆长假后若市场环境出现加速回暖的迹象，则不排除已过会但仍未获得IPO批文的大型企业乃至巨无霸企业，会颁布IPO核发批文的消息。或许当IPO核发力度以及IPO募资规模又一次快速攀升时，又将会对市场心理层面构成新一轮的冲击。

由此可见，对于投资者来说，股市阶段性反弹走势，仍然不宜过度乐观，而在政策环境稍微稳定的背景下，或许也是投资者短暂性减亏的机会，但对于市场的反弹持续性恐怕仍需谨慎理性去看待。