开盘前瞻：政策释放流动性 港股上涨行情可持续

（原标题：7月25日开盘前瞻 | 政策释放流动性 港股上涨行情可持续）

周二美股个别发展，道指涨逾200点，纳指曾涨逾1%，收盘微跌0.01%。港股方面，政策转向释放市场流动性，恒指昨日一举突破10日线及20日线，有政策托底，人民币汇率已不是主要问题。在内部政策转好及A股带动下，港股资金入市态度也较为积极，港股这波上涨行情可持续，恒指有机会上试本月10日的高位28981点。

欧股向上美股涨跌不一，油价微升金价下跌

美股收市个别发展。道指收报25241点，升197点或0.79%；标指收报2820点，升13点或0.48%；纳指盘中曾升逾1%，但之后表现失准，收报7840点，微跌1点或0.01%。

道指反弹近200点，刺激港股ADR指数全日做好，按比例计算，收报28913.58点，升251.01点或0.88%。大型蓝筹大致靠稳，汇丰控股收报75.97元，较港收市升1.32元；腾讯控股收报379.14元，较港收市升3.94元。内银股上扬，建设银行收报7.2元，较港收市升0.06元；工商银行收报5.84元，较港收市升0.02元。

欧洲股市收市做好。英国富时100指数收报7709点，升53点或0.7%；法国CAC指数收报5434点，升55点或1.04%；德国DAX指数收报12689点，升140点或1.12%。

大宗商品方面，国际油价收市微升。纽约9月期油收报每桶68.52美元，升0.63美元或0.93%；布伦特9月期油收报每桶73.44美元，升0.38美元或0.52%。美国和伊朗之间紧张局势加剧，增加了油市供应紧张的风险；然而，贸易争端不断升级，增加了经济增长放缓和能源需求疲弱的前景。

环球股市回稳，令黄金投资需求下降，纽约8月期金收报1225.5美元每盎司，跌10美分或0.1%。美元指数大致靠稳于94.63。

伦敦基本金属普涨，LME期锌收涨1.57%，报2595美元/吨；LME期锡收涨1.13%，报19695美元/吨；LME期铜收涨2.15%，报6262美元/吨；LME期铅收涨0.8%，报2151美元/吨；LME期镍收涨1.49%，报13600美元/吨；LME期铝收涨0.46%，报2078.5美元/吨。

政策托底，港股上涨行情可持续

港股昨日跟随A股向上，全天单边上行，恒指及国指周二分别升1.4%及2.2%，恒指收报28662点，成交额1077亿港元。

消息面上，美国将于周五公布第2季经济增长数据，总统特朗普昨日又在其社交 媒 体Twitter帐户留言，表示：“我们的国家正在做伟大的事，拥有全球最佳的金融数字，我们正再次迈向胜利！”虽然特朗普没有提及经济增长，但外国传媒揣测他正在透露周五的状况。目前市场普遍预期，美国第2季经济增长预计达4%左右。

国际货币基金组织(IMF)发表年度外部风险报告，预计美元估值超出中期基本水平8至16%。人民币方面，IMF认为，总体而言，人民币汇率大致与基本面和理想政策所隐含的汇率一致，中国外汇储备仍然充足。根据其未经资本管控调节的综合指标，中国外汇储备充足率为97%，经过资本管控调节的充足率则为157%。

A股对政策最为敏感，在“慢放水”，“去杠杆转向稳杠杆阶段”等政策刺激下，昨日涨势如虹，上证站上2900点，A股已经连续三根阳线，底部已经出现。在A股带动下，恒指成功突破10日线及20日线，成交量重上千亿。财策转松，有利释放市场流动性，相信投资氛围在转好，投资者入市态度已转变。智通财经APP认为，若外围没有突发市场，港股的这段上涨行情可以持续，接下来港股还会持续放量，恒指有机会上试本月10日的高位28981点。操作上，周期股是首选，选拣有基本面和业绩支撑的周期股，但注意慎防炒高。

近期的关注热点人民币汇率问题呢？中国从2016年开始就已经开始了“金融去杠杆”，大幅回收了流动性，同样奠定了人民币的强势基础。当前阶段，货币边际宽松、经济数据又存在一定的压力，人民币贬值的时间窗口开启，但绝无中长期大幅贬值的压力，信用风险解决之时将是人民币反攻之日。

智通财经研究中心总监万永强表示，政策定调其实就是一个政策的开始转向，一切都是为了应对各种的国际和国内的复杂环境。接下来，汇率问题已经不是主要的问题，政策是底层的东西，政策已经转向，底层稳住了，汇率问题自然就解决了。

板块方面。第一，工信部新闻发言人黄利斌昨日表示，上半年，原材料工业持续好转，钢铁去产能深入实施，防止“地条钢”死灰复燃，合规先进产能有序释放，上半年增加值增长4.1%，同比加快1.2个百分点；前5个月实现利润增长43.8%，其中钢铁、建材行业利润分别增长89.7%、45.5%。近期大盘反弹周期股先受益，叠加钢价上涨，钢铁板块仍然值得关注。

第二，早前中资金融股跌得既急且深，当下财策转松，间接推动股市，相信可维持一段较长时间，内银、券商更直接受惠，建议拣选规模较大内银股、券商股作主力出击对象。

个股方面。中国建材(03323)早前发盈喜，预计中期净利润大幅增加，预计公司附属公司中材国际2018年上半年净利润较上年同期增加35%至55%。当前，作为下游三大需求领域之一的基建，终于从预期极端压制的情况中释放出来了，水泥需求预期得以大幅提升，行业前景叠加亮眼业绩，中国建材受益。

中国铝业(02600)是氧化铝的龙头，近期，氧化剂价格持续上行，已从底部的2695元/吨上涨到2935元/吨，涨幅超过9%。涨价的逻辑还在持续，氧化铝价格上行依然值得期待。同时受制于成本压力上升的中国宏桥(01378)也值得关注。