[机构论市]
申万宏源:
7月中下旬是预期修复的时间窗口,反弹行情可期。结构方面,价值股和周期股可能只是超跌反弹,行情更有持续性的方向是三四季度相对业绩趋势占优的成长板块。
国金证券:
反弹空间将收窄,建议投资者在控制仓位前提下耐心静待转机。行业配置主推低估值的大金融板块,消费升级主线有望贯穿全年,医药、食品饮料、休闲服务等板块将受益。
广发证券:
由于不确定因素仍然存在,目前A股市场处于构建中期底部区域阶段,反弹行情难以一蹴而就。建议逢低配置医药、旅游、食品饮料等领域的消费龙头,挖掘计算机、航天航空装备、传媒等细分行业成长品种。
华创证券:
市场情绪修复以及资金面边际改善使得本轮反弹行情有一定的持续性,是下半年难得的操作窗口。非常看好医药生物、计算机等行业,推荐食品饮料、国防军工、电子、化工等领域个股。
中金公司:
短期市场不排除继续震荡,但综合股息率、市场估值、投资者情绪、股份回购、资金流向等指标显示,对中期市场可转向乐观,当前位置市场机会大于风险。
浙商证券:
目前市场处于震荡反弹过程中,但短期仍将出现反复,TMT和高端制造等成长领域是未来重点配置方向。
中银国际:
在市场底部区域形成后的反弹阶段,建议关注前期超跌成长股以及周期板块中的价值龙头,金融和地产板块依然是中期市场的中坚力量。
湘财证券:
从资金面来看,上周公开市场累计净回笼资金900亿元,鉴于6月底财政大额支出以及7月初开始实施定向降准,银行体系的流动性总体仍然处于平稳较好水平。7月份税期高峰将至,预计央行将通过调整公开市场操作等方式保持流动性的合理充裕。
从基本面来看,近期国家统计局不断披露的宏观经济数据显示,我国经济运行总体保持平稳增长态势。此外,央行公布的6月份M2同比增速为8%,环比下降0.3个百分点,同比下降1.1个百分点;6月份贷款增加1.84万亿元,同比多增3000亿元。在新增贷款大幅增加的同时M2增速同比下降,我们认为,在流动性保持合理充裕预期下,未来财政政策、货币政策有望边际改善。当然,海外不确定因素对市场仍有一定的扰动,相关影响需要逐步消化。
从市场情绪面来看,截至7月13日,两融余额为8975亿元,较7月6日减少79亿元,显示投资者存在观望情绪。
从技术形态来看,上周上证综指收复2800点,站上5日均线和10日均线,但成交量依然没有明显放大,反弹将面临20日均线和2850点上方的前期跳空缺口压力。
从估值水平来看,目前上证综指PE约12.89倍、深成指约21.29倍、上证50约9.9倍、中小板指约26.8倍、创业板指约40.77倍,均处于历史底部区域。
光大证券:
综合来看,目前的市场估值水平与基本面情况并不匹配,投资者可以适时转向乐观,目前正是价值投资者的布局时点。
在具体的市场配置方面,鉴于目前的估值水平所隐含的增长修复预期,我们认为,周期品后市调整空间已经有限,金融股有望震荡企稳,前期比较强势的消费股可以适当降低仓位,科创股则可以逢低积极布局。
国元证券:
随着半年报行情的开启,资金抱团绩优股逻辑大概率将得以延续,建议优先配置业绩持续高增长的优质行业龙头。此外,可以关注产业政策进一步引导方向,比如计算机、军工、高端机械制造等行业。同时,可以持续关注需求与业绩表现相对稳定的大消费板块,比如生物医药、休闲旅游等行业。
东北证券:
行业配置方面,建议以中性角度寻找细分行业的头部公司。比如,上周虽然成长板块表现更佳,但行业中性组合的涨跌幅显示,大市值个股组合的涨幅超越了小市值个股组合的表现。此外,上周决策层召开会议强调关键核心技术是国之重器,必须切实提高我国关键核心技术创新能力,把科技发展主动权牢牢掌握在自己手里,为我国发展提供有力科技保障,相关核心技术创新领域有望成为A股市场运行的重要主线。