6月13日,中国平安、新华保险、中国人寿三家A股上市保险公司公布1月—5月原保费数据,三家公司的寿险原保费持续保持正增长,进入边际改善期。
本周前四个交易日,保险股在大盘低迷走势中企稳反弹,表现亮眼。其中,中国太保前四个交易日累计上涨7.4%,同期中国平安累计上涨2.3%,新华保险累计上涨5.1%,中国人寿本周前四个交易表现平淡,微幅上涨约0.3%。
中信建投分析师张芳认为,保险板块大幅跑赢大盘的背后是行业的高成长性且盈利模式逐步改善的反馈,股价反映了行业业绩估值的双重提升。
华创证券洪锦屏认为,保险基本面回暖源于上市险企当前在低估值下的基本面提振:一是,从调研了解的信息来看,预计部分保险公司的5月新单销售可能继续改善,今年前五月累计健康险的增速在当前各家积极的推动下有望继续回升。二是,从估值的角度,中国平安、中国太保、中国人寿、新华保险的静态PEV分别为1.38、1.06、0.94、0.92,具有较高的安全边际。三是,银保监对人身险产品的核查有利于稳定市场竞争,长期保障和长期储蓄型的产品导向明确,短期过于激进的赔付和营销产品不符合目前的监管思路。四是,代理人进入从量到质的转型期间,未来2-3年预计无需对人数的增长预期过高,提高800万代理人的专业能力才是根本。五是,保险板块从二季度开始进入底部企稳区域,未来三年持续看好。
张芳表示,虽然2018年在面临2017年基数较高,且行业深化转型销售压力较大的情况,新业务价值增速相对承压,但由于新业务价值在内含价值中的占比已经处于相对高位,因此,2018年保险行业新业务价值增长承压的情况下,内含价值的增长仍然可观。