世界杯魔咒考验A股 风险消化期防御为配置首选

（原标题：世界杯魔咒考验A股 风险消化期防御为上）

金融携手周期逆市活跃

周四，两市低开后震荡反弹，量能不济继续回落，午后股指创本轮调整新低，随后在钢铁股拉抬下收窄跌幅。截至收盘，上证综指小幅收跌0.18%，报3044.16点，盘中续创一年来新低;深成指跌0.76%报10084.18点，创业板指跌0.75%报1673.32点。两市仅成交3173.81亿元，创四个月新低。

盘面上看，受涨价因素提振，钢铁股尾盘爆发，西宁特钢、安阳钢铁携手涨停，凌钢股份、八一钢铁、柳钢股份集体大涨;稀土、煤炭亦提振上扬，盛和资源、五矿稀土、山西焦化涨势喜人。保险、券商也表现不俗，中国太保、东兴证券涨超3%。

在金融携手周期逆市活跃之际，酿酒、黄金、家电、食品饮料、医疗等大消费板块跌幅居前。题材股方面，稀土永磁题材在涨价消息的提振下，全天维持强势，租售同权、煤化工、次新股和国产芯片等题材表现较为活跃。而百度概念、中超概念、超级品牌和彩票概念等跌幅居前。

个股方面，工业富联在周三开板后，周四吞噬了周三的涨幅尾盘触及跌停，周三午后追入的资金短线被套，全天成交逾83亿元。另一只独角兽药明康德也出现大跌，跌幅超过7%，成交24.99亿元。此外，中兴通讯再度一字跌停，一机构席位昨日卖出1067万元。退市昆机在连续12个一字跌停之后，A股总市值跌破10亿元，成为今年以来沪深两市第一只总市值低于10亿元的股票。

静待右侧机会出现

消息面上，近日诸多不确定因素逐渐明朗。美国联邦储备委员会日前宣布将联邦基金利率目标区间上调25个基点到1.75%-2%的水平。这是美联储今年以来第二次加息，符合市场普遍预期。中国宏观经济数据也如期公布。

“美联储加息靴子落地且中国央行未加息，对市场构成正面支撑，但5月宏观经济数据疲软，使得市场对于下半年宏观经济走向又存一丝担忧。经济发展的三驾马车中，投资和消费急剧放缓，出口也面临贸易争端压力。”联讯证券分析师殷越昨日指出，股指在此压力下延续此前的弱势行情，继续考验前低，目前市场在关注货币政策是否有定向降准出现，静待右侧机会的显现。

昨日陆家嘴论坛召开，证监会副主席方星海在论坛上表示，沪伦通有望年内顺利推出，大的制度安排已经就绪，尽快将A股纳入MSCI因子从5%提高到15%左右。叠加外汇管理局对于QFII和RQFII的放松限制措施，未来对于A股的资金输入将起到正面作用。

殷越认为，中国金融开放的大趋势已经形成，中国经济又处于全球领先地位，股票市场的吸引力较大，加之沪深股指近三年跌幅达40%，与国际主要指数的上涨走势形成倒挂，洼地效应不排除吸引更多外资流入A股。

值得注意的是，俄罗斯世界杯足球赛昨晚开幕，笼罩全球资本市场的世界杯“魔咒”来袭。据招商证券统计，过去六次世界杯中，沪指4次下跌，深成指5次下跌。另外，美国可能会在6月15日公布最终的进口商品关税清单，这个不确定性也可能在短期影响市场。

国泰君安策略团队昨日分析认为，风险因素仍在继续扰动市场，防御仍是配置需要首先考虑的，市场行情更多来源于风险因素冲击后的估值修复，即所谓“跌出来的机会”。综合来看，二线消费以及制造业中TMT仍会是下半年市场的主线。